境内首只分级基金提转型方案
图为瑞福的激进型份额瑞福进取上市以来的走势。早年,作为唯一上市的分级品种,其长期处于大幅溢价状态。后来,分级基金逐渐增多,再加上到期日临近,其市价开始向净值回归,最新溢价率只有2%。
将再分级运作三年,瑞福优先约定收益率或达6.5%
新快报讯 继上周长盛同庆转型方案获得持有人大会高票通过,今日(4月17日),境内首只分级基金——国投瑞银瑞福分级基金(简称瑞福)转型方案也正式出炉。
作为境内首只分级产品,国投瑞银基金公司在2007年7月发行的瑞福备受投资者青睐,其杠杆份额瑞福进取更是在很短时间内遭遇超额认购。遗憾的是,此后不久全球金融危机爆发,A股暴跌,直到现在,上证综指较瑞福发行时的点位仍有超过40%的距离,瑞福的表现自然也与投资者的预期有一定差距。因此,与长盛同庆不同的是,瑞福的转型方案在某种程度上体现出基金公司尽力补偿的心态。据了解,该转型方案需过半数的持有人同意后方可通过。
将变身为分级指基
公告显示,转型后的国投瑞银瑞福分级基金延续了目前的分级模式,在运作方式、投资管理等方面进一步优化,由主动管理型转为目前主流的被动管理型,跟踪标的指数为深证100价格指数,也将是市场上唯一一只两级份额分开销售的权益类分级基金。
公告同时称,审议瑞福基金转型方案的持有人大会将于6月8日召开,为方便持有人行使表决权,持有人可通过授权方式参与投票表决,本次持有人大会权益登记日为4月24日。需要提请持有人注意的是,瑞福进取将于4月25日起开始停牌,持有人大会决议生效后将申请复牌,预计瑞福进取的停牌时间将超过一个月。
公告的转型方案显示,瑞福分级基金在未来三年分级运作期内,依然将基金份额分成预期收益与风险不同的两级份额:即瑞福优先和瑞福进取。瑞福基金的资产净值将优先满足瑞福优先的本金及约定收益,剩余的基金资产归瑞福进取享有,瑞福优先的约定年化收益率为“一年期定存(税后)+3%”(如果转型成功后不出现降息,则按现在的利率算,为6.5%)。
在分级运作期内,瑞福优先每满6个月开放一次,瑞福进取则封闭运作、上市交易。三年分级运作期后,瑞福优先以现金资产给付,瑞福进取转为深证100指数基金(LOF)。
此外,为了更好地保证投资人权益,转型方案还设置了救生艇条款,触发后将提前转为LOF基金。
避免清算造成冲击
截至4月13日,瑞福的累计净值为0.804元,其中瑞福优先的累计参考净值为0.944元,瑞福进取的累计参考净值为0.664元。虽然在发行时,瑞福优先有年基准收益率的安排(为1年期银行定期存款利率+3%),但由于目前瑞福进取本身的累计净值也低于面值,因此,到期时肯定无法弥补瑞福优先的份额持有人。
对国投瑞银公司此次选择转型而不是到期清算,有业内人士表示,这既可避免了到期一次性清算所带来的市场冲击,也兼顾到投资者对杠杆型投资工具的需求。
值得一提的是,目前权益类分级基金普遍采取两类份额同时上市交易,其中优先类份额(或A类份额)高折价现象普遍,而国投瑞银借鉴了部分债券型分级产品的设计,以牺牲有限流动性的做法避免了折价。
根据转型方案,新瑞福优先在本金和收益保护方面全面升级,每6个月开放一次申购赎回,流动性较强(目前为每一年开放一次),而且申购费率为零,交易费率低廉,在同类低风险产品中相对稀缺。新瑞福进取则将是市场上唯一单级上市交易的指数型杠杆的基金份额,调整为指数化运作的瑞福分级也更有利于投资者进行趋势判断和杠杆投资。
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