中远30亿溢价卖物流断臂自救 仍难填补亏损
分析指中远2013年亏损可能超50亿，“卖中远物流不够，要打组合拳”
3月12日，中国远洋(601919.SH)发布公告，提出拟向大股东中远集团出售其直接持有的中远物流100%股权的初步建议。
一位接近中远的人士私下透露，卖中远物流还不够，需要打组合拳才能摆脱退市困局。
为何卖物流
2013年1月25日，中国远洋发布业绩预亏公告称，继2011年巨亏104.5亿元后，2012年公司仍将出现较大亏损，这意味着中国远洋已戴上“ST”的帽子。如果2013年继续亏损，中国远洋将成为＊ST股(退市预警)，面临摘牌风险。
对于中远面临的窘境，有市场人士曾寄望中远获得国家救市资金，但这一愿望最近破灭。“中国远洋是一个企业，企业的经营是市场行为，应该按照市场规律调整自己的经营和行为。”国资委主任王勇近日表示，尚没有考虑注资中国远洋。
中远开始出招自救，出售中远物流股权正是其第一步举措。中国远洋物流有限公司成立于2002年1月8日，由中国远洋控股股份有限公司全资控股，在家电和电子物流、航空物流、化工物流、海运空运货代等业务领域提供物流解决方案，以“PENAVICO”品牌经营的船代业务在国内市场份额超过50%。
在中国远洋的业务架构中，中远物流的资产比重虽然不大，但贡献的利润却不少。2011年，中远物流营收63.95亿元，利润贡献6.02亿元。2012年上半年，中远物流营业收入为39.76亿元，同比上升42.9%，是整个中远集团中盈利增长最快的业务。
把一个“下蛋金鸡”出售，对中远来说也是无可奈何，不仅因为这是该公司仅存的两块盈利资产之一，还因为除了中远物流以外，没有更好的可出售资产。
虽然有市场人士认为中远应该将亏损巨大的干散货业务出售给集团，但上述接近中远的人士认为，干散货业务和集装箱业务都属于中国远洋的核心业务，虽然亏损，卖掉它们，则“中国远洋”的平台意义就将发生巨变。另一方面，目前干散货市场如此低迷，即使中远想卖掉干散货业务，也卖不出好的价钱，没有溢价，那么出售对中远扭亏毫无意义。
至于另一块盈利的码头业务，虽然其资产更大，溢价或许能比中远物流高，但是由于码头业务基本装在另一家新加坡上市公司中远太平洋(中国远洋子公司)手中，出售和转换上市公司的股权，手续都会比较麻烦，不如中远物流干净利索。
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