中国远洋年内150亿债务到期 评级展望遭下调
“双节”刚过，中国最大远洋运输企业——中国远洋控股股份有限公司（601919.SH；1919.HK，下称中远）悄然在中国货币网挂出《关于中国远洋控股股份有限公司中期业绩》的说明，为其上半年归属母公司所有者净利润大幅下降79.7%做了一番解释。
并不显眼的事件背后，不仅事关中远在银行间债市发行三期本金总额190亿元中期票据的安危，更事关主要债权银行对其偿付能力的信心。外界鲜有人知道，中远控股乃至中远集团刚刚度过一个超60亿的庞大债务集中偿付高峰期，这是在净利润大幅减少的前提下完成的。
本报记者获得的数据显示，截至2012年6月30日，中远控股一年内到期的非流动负债期末余额大降30%，由年初的191.3亿元降至期末132.6亿元，大幅减少的主要原因是“部分一年内到期的长期借款已归还。”
但这只是今年147亿元一年内到期的非流动负债的40%，下半年还有六成债务在等着中国远洋。
此前，中远集团董事长魏家福说，这是他45年航运职业生涯中“最严峻的时刻”，他甚至表示已经打过多次报告，寄望于政府伸出援助之手。这句话同样适用于两年前慷慨解囊如今又进退两难的庞大的债权银行团队。
中远控股2011年第一期中期票据募集说明书显示，截至2011年三季末，该公司共获得包括工农中建和招商、中信等银行高达637.86亿元的融资额度，已使用255.69亿元，不足一半。
“大多数额度是2009年批的，相当大一部分是三年期的美元银团贷款，下半年还有一波将集中到期。”10月22日，某国有大行投行部人士如是告诉记者。
在上述人士看来，资产负债率超过70%，总资产高达1581.4亿元的中国远洋，如果净利润持续大幅下滑，一旦丧失资本市场融资功能，庞大的偿债高峰到来之际，银行又将何以自处？
年内150亿元债务之压
2011年末，当中远净利润亏损104.5亿元，同比大降254%之时，债市投资者就开始盯住其总额高达190亿元的三支中期票据——50亿的“10中远MTN1”、100亿的“09中远MTN1”和40亿的“11中远MTN1”。
此前，面对庞大的资本支出压力，中远不得不将原定于2012年1季度发行的中票改至2011年末发行。相对于年限高达7年或10年的中期票据，债权银行则更关注200多亿银行贷款的安危。
数据显示，截至2011年9月30日，中国远洋共获得637.86亿元授信额度，其中，中国银行以271亿元独占鳌头，招行、工行、建行、农行分别为73.68亿、22.85亿、45.57亿元和60亿元；而在尚未使用的将近400亿元大盘中，中行占到188亿元。
“2008年后，中行和开行一直在航运金融方面下了重注。”10月22日，一位国有大行公司部人士介绍，中行甚至在上海成立了专门的航运金融服务中心，中银香港在境外银团贷款中也起到了关键角色，仅仅中银香港就发起了多起资金量庞大的美元外汇银团贷款。2009年的数据显示，仅仅中银香港签署的航运企业授信协议金额就在230亿元以上，位列中行系统内分行第一。
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