上市前国资低价大撤退 世龙实业资本腾挪术
5月14日，江西世龙实业股份有限公司（以下简称，“世龙实业”）首发预披露。
经记者调查，其国有股权变更颇为复杂且充满疑云，江西电化有限责任公司（以下简称“江西电化”）等3家国资发起人至上市前期已陆续退出，顶而替之的是上百规模的自然人。
而一手操刀国资改革的经营者如今却是这场IPO盛宴的饕餮者。
谁掏空了老牌国资
江西电化系江西省石化集团下属化工国企，由1998年江西电化厂改制而来。
然而，改制并未使这家江西老牌国企走出泥潭，1998年-2002年，江西电化净利润一直徘徊在亏损边缘，分别为-223万元、145万元、504万元、218万元和-652万元。
2003年前后，江西电化通过招商引资等方式，分别以现金或实物出资与其他投资者共同投资设立了江西电化高科有限责任公司（以下简称“电化高科”）、江西电化精细化工有限责任公司（以下简称“电化精细”）等公司。
2003年5月，江西电化与其他两位发起人投资设立的子公司电化高科，注册资本300万，其中江西电化出资额为73.17万元，占比24.39%。同月，江西电化以部分净资产1700万元增资电化高科，持股比例不变。
但蹊跷的是，2003年7月以国有身份出资的江西电化却率先退出，将其持有的1700万元出资额转让给江西乐安江化工有限公司（以下简称“乐安江化工”），且为平价转让。
招股书显示，江西电化1700万元出资的验资时间为2003年7月14日，而出资转让时间为2003年7月18日，时隔仅4天，且未竟评估。
上海一位投行人士对记者评价：“国有资产转让不经评估就是问题，但关键在于江西电化成立子公司（电化高科）的目的似乎不是搞好业绩，而有‘偷’国有资产之嫌。”
“江西电化以部分净资产出资，为新设公司（电化高科）提供了产房、设备等固定资产；若是股权受让方（乐安江化工）出资不实，更是空手套白狼的行为。”该投行人士表示。
乐安江化工成立于2000年9月，注册资本为287万元，其中江西电化公会出资187万元，占比65.16%，而江西电化100万元，占比34.84%。江西电化公会实际代282名自然人持有。2002年，其进行过一次股权变更，变更后，截至江西化工转让电化高科前夕，即2003年7月10日，乐安江化工的股权电化公会持有63.03%外，剩余股份被刘林生等10位江西电化高层人士持有。
例如，刘林生时任江西电化董事长，持有乐安江化工338万元出资额，占比11.78%，现任拟上市主体董事；汪国清时任江西电化总经理，持有乐安江化工226万元出资额，占比7.87%，现任拟上市主体总经理；李角龙时任总经理助理，持有乐安江化工37万元出资额，占比1.29%，现任拟上市主体副总经理兼董秘。
更匪夷所思的是，具有高管持股的乐安江化工从“老东家”江西电化受让电化高科1700万元出资额后，电化高科随即将“老东家”江西电化告上了法庭。
2003年11月，江西电化无力偿还电化高科欠款1370万元而被电化高科告上景德镇中级人民法院。
暂且不论具有江西电化高管魅影的电化高科经过何种腾挪，致使江西电化在短短半年内便欠下1370万元的巨款，这笔巨额欠款却直接引发了另一笔国有资产的流失。
2005年10月，为偿还1370万元的欠款，江西电化将其持有电化精细700万元的出资额转让给了电化高科，转让价格为每份出资额1.45元，合计1015万元。
电化精细同为2003年江西电化招商引资设立的子公司，系目前上市主体世龙实业的前身。
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