国际大资金抛售黄金值得警惕
经过长达一年的酝酿造势，华尔街的大鳄们终于出手做空黄金，直接导致黄金的价格出现30年以来的最大跌幅。然而，就在国际机构普遍看空金价之际，中国内地与香港珠宝行业的黄金库存双双“告急”。为何国人如此“钟情”于黄金？在与“华尔街大鳄”的PK战中，谁将会成为笑到最后的人？为此，记者采访了恒泰大通黄金投资有限公司总裁王志斌。王志斌表示，数千年的偏好、投资渠道的匮乏以及对通胀的担心，是支撑国人抢购黄金的三大主因。但由于全球黄金的定价权仍然在西方发达国家手中，因此国人抢购黄金的影响远小于市场的想象。更需要注意的是，国际大资金抛售黄金一定不是一蹴而就的，而是分批阶段性的操作。从抛售时间的选取上，最近两次恰巧都是在亚洲及中国投资者休息的阶段，值得警惕。
记者：在您看来，造成日前黄金波动剧烈的因素有哪些？
王志斌：近期黄金剧烈波动可以分为两个阶段，第一个阶段是4月12日与15日连续两个交易日的巨幅下跌，为近三十年来罕见；第二个阶段是金价触及近两年来低点1322美元/盎司之后展开的报复性反弹行情。
目前国内的一些分析人士将本次黄金的暴跌归咎于美国华尔街机会主义者的一次偷袭行动。更有消息称，美林和高盛的交易部门是这次黄金暴跌的始作俑者。不过，我认为，抛开短期纷杂的因素，从长周期来看，黄金近期的暴跌是国际资产配置战略性转移的一个片段。
第一，黄金ETF持续遭受减持，表明机构投资者正在减少手中黄金资产的配置。全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares今年以来累计减持28.61吨黄金，减持幅度达20.85％。那么，过去几年黄金的主要买家——各国央行呢？在今年的“两会”上，中国央行副行长易纲曾表示，目前中国黄金储备为1054吨，未来大幅增持黄金的可能性已经不大。而塞浦路斯甚至传言抛售黄金储备，尽管最终被否决。但依然提醒人们，央行黄金买方的地位正在发生动摇。
第二，美联储的货币政策仍维持宽松，但市场预期已经发生改变。尽管我们认为美联储的量化宽松政策将贯穿2013年，不过包括美联储内部已经开始释放收紧货币政策的声音。随着美国经济的逐渐好转，结束量化宽松政策的呼声也日渐强烈。相信机构投资者已从中察觉出了一些味道，并提早调整手中积累的黄金头寸。
第三，与今年以来黄金表现不佳的行情相比，美国股市走势强劲，美国道琼斯指数历史上首破15000点大关。这一现象暗示资金可能开始转向高收益类资产。
另外，有人认为之后几周黄金的反弹行情是受到亚洲尤其是受中国实物黄金抢购热潮的推动。事实上，金价的变化对实物黄金买卖的影响，要明显于国人抢购实物黄金对金价产生的影响。需知全球黄金的定价权仍然在西方发达国家，比如纽约商品期货交易所、伦敦国际金融期货交易所。国人抢购黄金的消息会对市场产生一定的影响，但绝对不会有我们想象的那么大。而黄金暴跌之后出现的反弹，更多是因为市场空头短期获利了结盘所致。这一点从美国商品期货交易委员会公布的黄金持仓报告的变化可以看出。
记者：国际金价大幅走低，为何未能阻挡国人的抢购热潮？
王志斌：在本轮黄金价格大跌之后，一个独特的现象引起了媒体的广泛关注，即国人抢购黄金的热潮。在我看来，这更像是被部分人拿出来炒作的噱头。 事实上，这是一个很简单的经济学现象。在西方经济学里有一个概念需求定理——在其他条件不变的情况下，一种物品的价格上升，对该物品的需求量减少；一种物品的价格下降，对该物品的需求量增加。而奢侈品的需求弹性较大，因此黄金价格暴跌后，国人抢购黄金饰品，应当可以理解。
不过除此之外，还有一些深层次的东西值得关注。首先，这次国人抢购黄金的现象体现出中国老百姓对于黄金的偏好，应当说几千年来，黄金作为财富的象征已经深深地植入了中国人的意识当中。其次，这一现象也凸显出国内民众缺乏多元化投资渠道的现状。由于当前股市表现低迷，房地产市场受限于政策，黄金作为为数不多的被广大群众所认可的投资品种，自然受到国人的青睐。再次，是对于通货膨胀的担心，使得国人趁着金价下跌抢购黄金制品。因为黄金一直被认为具有良好的保值、增值的功能。这也从侧面反映出当前信用货币体系正在发生动摇。
但在此也提醒投资者，鉴于黄金的定价权依然掌握在欧美国家手中。中国投资者切忌一窝蜂式地盲目抢购黄金。而国际大资金抛售黄金一定不是一蹴而就的，而是分批阶段性的操作。且一个有趣的现象——今年，黄金出现过两次大幅下挫的过程。第一次，在春节期间；第二次，4月12日，即周五晚间。从抛售时间的选取上，都是在亚洲及中国投资者休息的阶段。这一点值得我们警惕。
记者：“货币战争”能否推动黄金重返牛市？
相关新闻
更多>>
