皇嘉贵金属：美联储维持现有政策白银空头反扑
行情回顾
4.29日，德国消费者物价指数低于预期，未来恐有通缩的风险，但美国的数据表现更差，支撑贵金属走出日内反弹。4.30日德国与欧洲的失业数据表现较好，美国的咨商会消费信心指数上升，缓解市场担忧情绪，但市场交投清淡，贵金属维持高位震荡。5.1日，中国制造业采购经理人指数和美国的ADP就业与ISM制造业指数下降，贵金属受打压下跌，同时美联储会议决定维持宽松，贴合了市场预期，但对美国的经济前景措辞表现乐观，促使贵金属跟随商品小幅反弹。
市场关注
本周市场焦点乃是美联储议息会议、欧央行议息会议以及美国非农就业报告。昨晚的美联储议息会议维持现有的货币政策，对未来经济前景谨慎乐观。欧央行于今日欧盘时段公布利率决议，市场预期欧央行很可能会降息25基点。本公司研发部认为：美联储维持现有政策不变，与市场预期一致，而其对经济前景偏向乐观，提振市场情绪。今日焦点将转向欧央行的利率决议，鉴于欧元区经济衰退超过预期，且欧盟与IMF对欧元区紧缩措施的怀疑，欧央行很可能会宣布降息，这将打压欧元，而贵金属或将从中受益。本周公布的ADP就业人数低于市场预期，或预示着非农就业数据也将表现较差。
宏观经济
欧洲方面，意大利新任总理莱塔领导下的新联合政府4月30日在该国议会参议院的信任投票中顺利过关，这标志着此前持续达两个多月之久的该国政治僵局终于画上了句号。斯洛文尼亚债券评级遭到国际评级机构穆迪调降两级至垃圾级，称主要原因是潜在的银行业援助成本会推高政府债务规模。而塞浦路斯议会4月30日以29票赞成27票反对勉强批准了欧盟救助方案，意味着塞浦路斯银行业危机暂时告一段落。本公司研发部认为：意大利的政治僵局终于结束了，市场算是松了一口气，不过意大利是欧元区经济衰退程度最深的国家之一，迄今几乎没有任何复苏迹象，该国新政府能否实现经济改革以实现增长还很难说。塞浦路斯议会通过了欧盟救助方案，该国银行业危机暂时告一段落。而斯洛文亚债券评级被连降两级，该国的债务问题将成为后市关注的焦点。另外，今日欧央行的议息会议需要重点关注，鉴于欧元区经济衰退超过预期，且欧盟与IMF对欧元区紧缩措施的怀疑，欧央行很可能会宣布降息，这将打压欧元，而贵金属或将从中受益。
再来看美国方面，本周焦点乃是美联储议息会议和美国非农就业报告。昨晚的美联储议息会议维持现有的货币政策，对未来经济前景谨慎乐观。而就业市场上，本周公布的ADP就业人数低于市场预期，表现出美国正在实行的减支措施给就业市场带来的冲击。本公司研发部认为：美联储维持现有政策不变，与市场预期一致，而其对经济前景偏向乐观，提振市场情绪。而本周公布的ADP就业人数低于市场预期，或预示着非农就业数据也将表现较差。
行情解析
国际现货白银周三行情空头再次展开发力，使得银价遭受打压，最终日线级别收出一根带有下影线的中阴线。在图中可以看到行情在经过了4天的震荡反弹之后多头买盘力度出现一定情况的衰竭，空头趁机发力，使得行情再次下跌。随后银价在前期底部平台23.00附近受到一定程度的支撑，显示出多头目前在此位置埋伏着一部分买盘。使得行情呈现出回踩23.00前期平台的走势，但是否回踩成功还有待观察，所以在未来短期多头虽然有一定的支撑，但仍不能盲目乐观。
投资策略
现货白银：银价在4小时级别出现接近前期平台支撑并且出现一定的止跌迹象，但确定企稳还为时过早，建议投资者以短多的思路进行操作：当银价在4710-4720一线出现止跌信号之后以1成仓位短多入场，止损下放50点，止赢上移50点。
王晋 张明明 樊长久
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