看空金价正形成一种趋势 走跌将是曲折过程
经济“数据”给金价正带来源源不断的“负能量”。上周，受美国、中国9月经济数据好于预期影响，国际、国内金银价格全面回落，纽约现货黄金当周收于1724美元一线，从10月初上冲1800美元以来，累计跌幅已达4.2%。这说明上周本专栏“金价短期涨跌看"数据"的判断基本符合市场实际走势。
受利好经济数据影响，黄金做多热情遭受打击，持仓量开始下降。据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新一期报告，在截至16日的一周里，纽约商品交易所黄金期货非商业净多仓为194020手，环比减少17929手或8.5%，至此黄金净多仓终止了连续8周上涨态势。这说明此前做多黄金的机构开始看空，且这种看空的判断正形成一种趋势，短期若无重大利好因素出现，恐难扭转。
不过，从博弈角度来看，由于在8月、9月这轮做多黄金的过程中，海外一些机构参与程度较深，短期全身而退的可能性不大，因此，金价走势还会有所反复，将出现“退二进一”、且战且退，恋恋不舍下跌的走势。因此，多头投资者可趁每次反弹，逢高出货；而空头投资者，则正好趁每次反弹，逢高坚定做空。
之所以有如此判断，重庆工行的黄金分析师指出，一方面是做多的机构不甘心就此失败，必定会制造各种利好因素，影响市场；另一方面，本周初市场上已曝出美联储有可能扩大QE3的规模，以及日本央行将再次扩大货币宽松的规模，受此消息影响，本周二国际金价就已呈现出弱反弹。但这些都是机构放出的“迷惑狼烟”，想借此掩护他们撤退。此外，上周召开的欧盟峰会无果而终，令广大投资者失望，拖累金价走低。 需提醒的是，由于这轮全球经济低迷、货币超发已持续多年，规模也挺大，总体上为金价构成支撑，短期扭转这种经济、货币态势不大可能；同时进入第四季度，还有中国、印度年底消费旺季的影响。因此，金银价格的走跌将是一个缓慢、曲折的过程。
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