黄金回调蓄势继续上攻
近期强劲的美国经济数据令美联储量化宽松货币政策空间存疑，引发黄金加速调整，现货黄金一举跌破1750美金/盎司，期金主力合约周一也大幅重挫，创下自今年6月8日以来单日最大跌幅。不过，黄金自6月初展开的中期上行趋势仍运行完好，全球“大宽松”背景下黄金局部调整幅度将有限，金价本月中下旬仍有望再攀千八关口。
欧盟峰会有望缓解风险情绪
国际评级机构标准普尔10月10日宣布对西班牙主权债务评级进行下调两个级距至“BBB-”，称该国政府的政策选项因经济衰退而受限。西班牙10年期国债收益率近期重上6%的水平。目前来看，以西班牙自身力量恐难以满足巨大的财政缺口及完成银行资本重组，而西班牙申请援助也不存在技术及政治方面的阻力，西班牙申援问题可能也只是时间问题。目前市场普遍期待在本月18—19日的欧盟峰会上解决西班牙申援以及希腊获宽限发放贷款的问题。笔者认为，欧盟峰会将可能成为近期市场的风险转折点，峰会有望对欧盟经济增长、就业及融资环境等方面进行积极推进，这将有助于欧债风险担忧情绪快速降温，黄金因此受益的概率较大。
强劲数据难挡QE3步伐
本月公布的美国经济数据相当抢眼。虽然市场认为显著提升的数据有为“奥巴马政府”选举造势嫌疑，但接连公布的强劲经济数据仍动摇了市场对美联储QE3持续时间的信心，量化宽松预期回落加速了近期黄金的修正过程。从政策预期来看，美联储QE3终止的目标是美国就业率回归到正常水平5.5%左右，上月7.8%的失业率虽有下降但仍任重而道远，在较低的GDP增速背景下，美联储中长期量化宽松货币政策仍将平稳推进，另外，年底“财政悬崖”及美国大选等因素令美元反弹空间受限，美元的诸多不确定性令避险资金更青眯流入黄金市场。
全球量化宽松号角再度吹响
中国9月居民消费价格指数年率上升1.9%，CPI环比上涨0.3%，PPI环比下降0.1%，通胀数据的回落进一步增加了中国央行放宽货币政策的压力，中国央行降息的步伐日益临近。此前世界银行和IMF先后调降了全球经济增速预期，全球经济增长放缓的压力加大，澳洲、巴西及韩国央行本月相继降息以刺激经济增长，全球量宽号角再度吹响，这无疑再度巩固了黄金中长期上行的基础。
CFTC净多持仓持续增持
截至10月9日当周，CFTC黄金非商业净多头持仓连续8周显著增持，与8月中旬黄金启动时相比增幅达85.42%，净多持仓水平升至近一年高位，多空比大幅上升至6.98，“量增价升”暗示金价上涨基础较牢，市场投机情绪高涨，投资者仍对金价后市抱积极态度。另外，SPDR Gold Trust黄金持仓量截至10月15日为1340.52吨，本月上旬增持19.74吨，当月增幅1.49%。SPDR基金持仓再度刷新上市以来新高，资金面上支持黄金维持中长期上行趋势。
综上分析，笔者认为，全球量化宽松背景下黄金中期上行基础坚实牢靠，而引发本月金价调整的短期因素欧债问题有望缓解，美国近期强劲经济数据也难阻QE3步伐，且美国大选等不确定因素势必限制美元的反弹空间，黄金局部调整有望在1735—1720美金/盎司区域得到有效承接，黄金中下旬振荡筑底反弹将成为大概率事件，投资者可适当把握黄金牛市的再度做多良机。（郑楠）
相关新闻
更多>>
