在徘徊大半年之后，国际金价近期再度突破1600美元大关，昨天涨至1614美元附近。汇丰环球资本市场亚太区财富策略部总监叶剑雄昨天在发给扬子晚报记者的邮件中大胆预测，鉴于美国财政问题的不确定性、以及11月份美国总统大选和进一步量化宽松的政策，今年下半年黄金将有上升空间，黄金即将成为最具吸引力的投资之一。黄金界首席策略分析师马畅远则认为，黄金爆发行情可能在8月末或者9月。

　　基本面：宽松货币政策等刺激金价上涨

　　叶剑雄表示，金价在2011年9月初触及每盎司1921美元的记录高位后，已大幅回落超过300美元，过去九个月金价表现非常令人失望。原因是欧债危机期间，股市遭到疯狂抛售，投资者为了追缴保证金而出售黄金套现。此外，欧债危机导致欧元持续疲弱以及美元上升，金价因美元转强而受压。展望未来，汇丰持乐观态度。从宏观基本面分析，由于欧债危机及其对金融市场和货币的影响，美国等国家实施极为宽松的货币政策，超宽松的货币政策通常对黄金有利，加上各国为刺激经济增长而实施大胆的措施，这些因素共同为黄金奠定了长期上升的基础。

　　除了宏观因素，黄金与美元之间的逆向关系也主导金价走势。过去两年，欧债危机掩盖了美国债务危机及财政问题的重要性。然而，随着今年年底美国总统大选及国会选举临近，市场的焦点将会转移至美国的财政问题及政治纷争上。历史上在美国经济困难及美元低迷时期，黄金通常表现出众。

　　技术面：行情或在8月末或者9月爆发

　　黄金界首席策略分析师马畅远则从金银的技术图形走势分析出金银正在酝酿一波中期行情，并预测了行情爆发的时点。他告诉记者，最近一月，黄金的重心在逐步的上移。这凸显出黄金多头比空头稍稍更加占有优势，意味着黄金在这里反复筑底，形成一个中期上涨的底部。目前而言，黄金属于蛰伏时期，并未完全爆发行情。在技术点位上，需要击破1640重要阻力点位，黄金的多头才会爆发强劲的力量，推升金价不断上涨。从时间窗口上看，黄金爆发行情，可能在8月末或者9月。

　　白银与黄金在大周期上，具有趋同性。通过黄金与白银的对比发现，黄金要先于白银企稳。不过，目前从白银的周K线图上看，白银已经一个月多并未创下新低，而是在低位反复的盘整。而最近几周，白银的重心也开始逐步上移，呈现多头市场回暖之迹。黄金界研究中心认为，白银和黄金在蛰伏期结束后，必定迎来中期上行情。白银开启中期上涨行情的关键技术位是30，击破该点位，白银上涨无忧。

　　量化宽松魅影犹存 黄金价格走高将为中长期趋势

　　虽然近期黄金价格单日涨幅均不大，但稳步走高的趋势仍然明显。业内人士认为，无论从货币汇率政策还是从商品的价值属性去判断，金价走高都将成为中长期内的趋势。

　　8月13日亚市早盘，国际黄金小幅走高，现国际黄金价格交投于1621美元/盎司上方。虽然近期黄金价格单日涨幅均不大，但稳步走高的趋势仍然明显。从最近几周的表现看，黄金期货市场未能维持固定走向，黄金价格一直在每盎司1600美元上下波动。

　　对于黄金的价格走势如何变化，目前有观点认为是第三次量化宽松(QE3)说了算。就此，有专家指出，目前在欧债局势相对平静的情况下，市场对全球经济的担忧仍令宽松预期有所升温，构成对黄金价格的最大支撑。同时，从商品的价值属性去考虑，金价上涨仍然是中长期的趋势。

　　量化宽松魅影犹存

　　目前在欧债局势尚无太多波澜的情况下，市场对全球经济的担忧仍令宽松预期有所升温。另外，贸易疲软使投资者看不出经济恢复的可能，再加上通胀水平回落，市场认为这都给各国推出宽松政策提供了最好的时机。

　　8月7日，美联储主席伯南克在美联储全体成员会议上表示，由于货币政策起效有迟滞性，央行独立性对保持通胀受控非常重要，未提及较为敏感的货币政策前景。

　　金投首席黄金分析师余耀在接受本报记者采访时指出，通胀状况与货币发行量呈正相关，美国采取的策略是一个中长期的过程，在一个时间段内都会执行的货币政策。“当然，我们不能把对金价走高寄希望于一轮又一轮的通胀。黄金走势也将回到价值理论上来，价格围绕价值波动，才是真正的商品属性。”余耀说。

　　此外，今年的行情是典型的政治行情，尤其是美国在11月份举行大选。美国的经济并没有如数据显示的那样恢复到鼎盛时期。当今汇市上，美元走强，非美走弱(非美，就是非美元货币兑换的一揽子货币)。而伯南克等经济领导人是奥巴马政府内阁，需要给奥巴马竞选连任创造出一番经济温和复苏的氛围。“所以，短期内经济内阁们不会推出任何与量化宽松政策相关的信息，如果继续宽松提供货币量，只会导致美元指数下滑、美元持续贬值。通胀加剧，商品价格上扬，当然包括黄金。”余耀如是说。

　　国海良时期货研究所副所长周世成在接受本报记者采访时表示，自从今年5月份创1527低点以来，到目前为止有小幅走高的态势。5月份到现在，走高的态势保持不错。“黄金跟经济的基本面没有必然关联，因为黄金不是被用于生产。”

　　这位业内人士指出，黄金价格与货币发行速度有关联，如量化宽松政策；此外，如果市场有恐慌事件发生，黄金容易作为避险的选择，此时黄金价格容易被推高。最大的问题是持有黄金不会有直接的收益，不像银行存款那样有明确的收益率，而且还要付出保管成本。“经济正常增长的话，黄金的吸引力就会减弱，更多的是投向风险相对高和收益相对高的产品。”(国际商报 陈春林）