映象财经

　　大盘经历周二大幅杀跌之后，周三多方尝试反攻，无奈被识破，午后反被空方反扑打压，尾盘出现了180多点的疯狂跳水，指数在一片恐慌中溃不成军，沪指盘中跌破4200点。主力无情的屠戮，让早盘追高的投资者旧伤未平，再添新痛，在惊慌之中再次乱了方寸。

　　■盘面 反弹未果尾盘杀跌

　　周三沪指高开，早盘权重股强势，题材股上演涨停潮，沪指小幅下探后震荡走高收复4300点。午后市场风云突变，伴随着保险、银行、券商等冲高回落，沪指在一点半左右开始大幅跳水，题材股冲高回落，沪指跌破4200点，最低下探至4187.37点。截至收盘，沪指报4229.27点，跌69.44点，跌幅1.62%；深证指报14136.17点，跌96.93点，跌幅0.68%。沪深两市下跌个股分别达到708家和913家。

　　在主板跳水的同时，创业板丝毫没受影响，趁反抽演绎新高秀，盘中一度大涨逾5%，并创下2927.03点的历史新高，尾盘报收2846.56点，涨63.11点，涨幅2.27%。

　　28个申万一级行业中，仅有6个行业实现上涨。其中，计算机、传媒和非银金融涨幅居前，分别为2.65%、1.35%和1.31%；钢铁、交通运输、国防军工、采掘和建筑装饰行业跌幅靠前，跌幅均超过了3%。

　　■分析

　　大环境仍有利股市上涨

　　五一过后的A股连续两日突遭暴风雨，前期累积的巨大获利盘纷纷恐慌出逃，市场热点虽然仍有，但赚钱效应显著下降。对此，申万宏源证券分析师桂浩明表示，去年以来大盘已经上涨了2500点，对于一波健康的牛市来说，调整不是坏事。经过调整，过多的获利盘得到了清洗，过长的杠杆被收缩，个股比价也变得相对合理，这样会有利于后市再度走强。当前的大环境有利股市上涨。种种迹象表明，央行对货币政策会作进一步调整，再次降息已成为大概率事件。

　　因此，对于调整要重视，但无需惊慌，4572点不可能是今年的顶点，本轮牛市的运行空间还有望在各方努力下不断拓展。

　　单边上扬转为大幅震荡

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，周三大盘呈现冲高回落走势，表明在经历前一天暴跌后市场分歧加大，多空博弈激烈，大盘正式从单边上扬转为大幅震荡。

　　持续两个月的上涨，已经累积了大量的获利盘，获利回吐压力是市场大跌的内因，而管理层提示风险只是外因。近期公布的经济数据偏差，二季度经济见底，预计央行可能会采取降息的方式刺激经济回升。

　　因此，政府对股市的态度还是积极支持的，只是不希望“疯牛”行情让很多投资者变得失去理性。本轮调整可能会持续一段时间，但幅度不会太深，跌破4000点整数关口的可能性不大。建议投资者去杠杆，调整持仓结构，转向大消费、大金融、大基建等防御性板块。

　　短痛有望换来慢牛走势

　　中信证券策略研究显示，如果牛市涨得过于顺利，中途不偶尔出现单日较大的调整，对中小投资者和杠杆投资者起不到“肉痛”的警示效果，最后倒逼监管层出大招，是最坏的结果。

　　对未来市场的顺利上行，单日大跌，短痛取代长痛，比外力强加的调整有更理想的警示效果。因此，未来慢牛趋势不变，建议投资者利用市场短期调整的机会买入“价值洼地”（医药、家电、汽车、食品饮料）。但与此同时，如果未来一两天指数就收复失地，让投资者太快抖擞起来，监管层的逆周期政策依然是还没掉下来的另一只“靴子”。

　　京华时报记者 敖晓波