受新出口订单反弹，汇丰9月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值继8月大幅下滑至50.2之后小幅回升至50.5，好于预期的50，一定程度上缓解对我国经济短期失速的担忧，经济下行风险暂时缓解。

　　“这预示9月经济环比动能在8月大幅下降的基础上没有继续下滑，环比增速小幅反弹的可能性大。”中金公司首席经济学家彭文生表示。

　　汇丰银行首席经济学家屈宏斌指出，9月份中国制造业表现好坏参半，总体而言该数据仍表明轻微扩张。房地产下行仍是经济增长最大下行风险。预计中国央行将出台更多货币宽松措施来维稳经济复苏。

　　数据显示，新订单和新出口订单有部分改善。与此同时，就业指数进一步下滑。从需求看，PMI新订单指数反弹1个百分点，新出口订单指数反弹1.9个百分点，显示出口仍将是拉动经济的最重要力量。从库存需求看，原材料库存继续下降，但降幅收窄。产成品库存与8月持平。

　　从生产和就业看，PMI生产指数为51.8%，与8月份持平，也出现止跌迹象。值得注意的是，PMI从业人员指数低位继续回落，这可能预示稳增长压力仍然较大。从价格看，购进价格和产出价格指数仍然疲弱，显示需求和生产的止跌企稳仍不稳固。

　　此前出炉的8月宏观数据低迷，尤其是工业增速降至6.9%的近六年低点，业内对中国经济前景充满担忧。汇丰9月制造业PMI初值微幅回升，缓解市场紧张情绪。但汇丰PMI就业和价格分项表现低迷，分析人士指出，在地产持续疲弱之际，稳增长压力依然较大；政策面虽不刺激但会托底，进一步定向宽松会有后续动作。

　　在彭文生看来，PMI止跌，预示经济动能继续显著下滑的可能性小，但反弹力度仍弱，尤其是PMI就业指数持续恶化，预示稳增长压力仍大。他预计9月工业增加值环比动能回升，同时去年9月基数回落，工业增加值同比增速将较8月的6.9%小幅反弹。

　　光大证券首席经济学家徐高指出，目前我国经济状况还是偏弱格局，但从下滑程度看未出现断崖式滑坡。经济增长三季度面临较大压力，四季度能否回升，还看政策能否继续支持。

　　(许岩)