综合多家机构预测，我国前5个月累计投资同比增速将继续位于17%以上。在调控政策趋于放松的背景下，累计投资虽然存在较前4个月继续放缓的可能，但是降速有望收敛，并将最终稳定在一个合理的增长区间。

　　进入2014年，我国累计投资同比增速出现滑坡，前2个月增长17.9%，较去年全年放缓1.7个百分点。此后发布的前3个月、前4个月的累计增速又分别较上月回落0.3个百分点。

　　这一减速情况或在5月稍有改善。中金公司预测，1至5月固定资产投资增速将回落至17.1%，比1至4月回落0.2个百分点。中金公司首席经济 学家彭文生称，高频数据显示，5月拉动经济企稳的动力是出口和消费，而固定资产投资增速可能继续低迷。预计5月房地产开发投资增速下滑将拖累固定资产投资 总体增速下行。5月当月固定资产投资增速可能放缓至16.6%，较4月的16.8%下行。因生产者物价指数(PPI)同比负增长幅度有望缩窄，所以固定资 产投资实际增速下滑幅度还将大于名义增速回落幅度。

　　一贯乐观的交通银行认为，1至5月投资增速能持平于1至4月的17.3%。该行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，5月房地产投资增速仍将 延续去年四季度以来的回落趋势。而且5月中上旬全国范围内周频率的水泥价格出现了不同程度的走低，在水泥价格有所回落的大背景下，预示5月基础设施同比增 速将有所回落。不过，与机械加工密切相关的圆钢综合价格近期有所企稳，1至4月金属加工机床、数控机床进口同比增速趋于改善，在二季度出口预期有所改善的 推动下，国内可贸易部门制造业投资增速可能已经企稳，预计5月制造业累计同比增速将趋于回升。

　　澳新银行大中华首席经济师刘利刚也持相同预测。他对《经济参考报》记者说，1至5月固定资产投资将保持平稳，我们预测为同比上升17.3%，与前4个月持平，但由于房地产市场走软，固定资产投资仍存在下行风险。

　　展望下一步投资走势，各机构普遍认为将逐步趋稳。联讯证券宏观及固定收益分析师杨为敩对《经济参考报》记者说，投资年内仍可能是经济的一个负向力量，利率导向的房地产及基建投资有望于今年四季度企稳，但短期仍存在一定的下滑空间。

　　农银国际证券研究部联席主管林樵基表示，中国今年前4个月的固定资产投资累计同比增长仅为17.3%，是近年来的最低值。固定资产投资增长乏力 拖累了经济复苏的步伐，使市场担忧固定资产投资增长速度将会在2014年内继续下降。“我们相信，2014年第一季度的流动性收紧是导致目前固定资产投资 增长乏力的主要原因。中国在固定资产投资方面一直保持较大的投入，因此我们认为目前的状况仅仅是短暂的经济调整现象。我们预期，只要最近宣布的投资项目可 以得到落实，以及正在施工的项目可以按进度完成，中国固定资产投资的累计同比增长速度将会在未来的几个季度保持在17%至18%之间。而不断改善的融资环 境以及政府支持性的政策将会确保2014年全年固定资产投资的同比增长达到17.5%”。

　　唐建伟认为，受益于新型城镇化进程的推进，预计未来与城市基础设施建设等公共服务均等化在内的投资仍将保持较高增长速度；与此同时，受惠于财政 部近期主导的公共私营合作制(PPP)新型融资建设模式，以及各级地方政府“积极探索政府权力负面清单管理、拓宽民营资本准入”的政策支持，未来固定资产 投资增速整体有望维持在一个合理的增长区间。

　　(方烨)