奥赛康72.99元高价发行上周五被紧急叫停，IPO快节奏的发行打得二级市场溃不成军，沪市日成交仅600多亿元。而随着本周33只新股的密集申购，市场信心将再度经受严峻考验。

　　对市场负面影响超预期

　　自从5家公司2013年12月30日晚间获得发行批文以来，正式重启的IPO展现出了惊人的效率。新股IPO发行速度远快于投资者预期，而且从上周的发行情况来看，这些新股发行市盈率也不算很低。像奥赛康居然以72.99元/股高价发行，2012年静态市盈率为67倍，创下本轮IPO发行价和市盈率的新高。而截至2014年1月7日，创业板医药制造业加权平均静态市盈率为55倍。而按照此次IPO改革，奥赛康把新股发行大幅缩减为1186万股，老股转让几乎达到原计划的上限，为4360万股，不用业绩承诺，不用限售解禁，老股东在IPO环节轻松套现31.8亿元，这种圈钱行为引起了二级市场投资者的极度不满。

　　新股快速发行和对二级市场资金的分流超出了市场的预期。有研究员根据2011年~2012年新股网上发行2.14%的平均中签率测算，如果按1月平均每天1~2家的发行节奏估算，日均累计冻结资金影响量约600亿元。而实际的情况是，每只新股都有众多机构投资者询价，上周有两家公司网上发行合计冻结资金约1267亿元。近期新股集中发行，日均资金冻结规模很可能是机构之前预计两倍。

　　沪弱深强局面继续加剧

　　新股发行上市主要以创业板、中小板为主，而在网上市值配售沪深市场分开计算市值的新规下，目前的新股发行方式加剧资金分流至深市以参与新股申购。持有大量沪市银行地产等周期性股票的机构显然无法从发行中受益，部分机构只能顺势“弃沪投深”，这加剧了沪市的弱势，上周中国神华、长江电力、贵州茅台等权重股都创出1849点以来行情的新低。

　　中小盘股的活跃程度和蓝筹股的低迷程度都超出了部分机构的预期。

　　后市影响市场的最关键因素之一还是新股的发行节奏问题。第一批50只新股扎堆发行，再加上目前整体资金利率水平依然高企，流动性相对紧张等问题，这对春节前的1月市场构成了压力。2月份存量过会公司还有32家，也不排除1月底或者2月份后同样快速过会，这将对市场继续形成压力。

　　但2月份这82家公司发行之后，再过会的公司就要补充年报，证监会发言人表示，过会和办理完事项的企业都取得了文件，均已补报2013年年报，预计要到3月才能发行，在审的首发企业要按照规定补充预披露材料和2013年年报，才能进入审核程序，预计到3月份才能召开首发企业发审会。

　　这些公司也才真正是A股IPO审核向注册制过渡的公司，这些公司怎么审核、发行节奏如何，将是影响市场中期走势的关键。可以预期的是，以目前疯狂的发行速度，市场将难以承受。