再破上证1849点与创业板“短空长多”，看似没有必然，其实存在极大的关联。其背后的逻辑不仅仅代表了私募投资者对于A股后市的看法，更衍生出对中国经济未来走向的判断。

　　7月以来，在有上限、有底线的政策背景下，主板没能走出趋势性行情，而给了创业板表现的良机。倘若创业板这只股市领头羊就此熄火，人气涣散之余，大小股票通杀行情很可能再现，那么再破1849点并非不可能。

　　极端情况——再破1849就是大底

　　6月25日，上证砸出了恐慌绝望的1849点。从6月到现在，到底1849点是不是大底，私募界争议颇多。

　　壹私募网研究中心对55家主流私募公司做了关于1849点是不是历史大底的问卷调查。数据显示，认为是的有30家，认为不是的有19家，认为看不清楚的有6家，占比分别是55%、35%和10%。这基本代表了当前市场下，阳光私募的三种声音：乐观者、悲观者和谨慎者。

　　该调研结果值得私募警惕。1849点的出现有历史的巧合与现实的必然，必然会引发市场巨大的分歧。

　　乐观者认为，从大的趋势上看，1849点是对5年前2008年1664点的回抽确认，不会再低了，以创业板为代表的A股市场已经步入长期牛市的起点；而谨慎者认为，历史的大底从未有单针探底的形式出现，更多的是以一种圆弧形的磨底形态来最终完成，因而还需要确认1849点，一旦完成将步入长期牛市的起点。

　　而这一切在悲观者眼中都是浮云，在经济结构调整没有完成之前，在A股现行监管制度没有彻底变革之前，主板股指只能节节败退，只存在超跌反弹的结构性机会，难以出现牛市。比如铭远投资总经理陆炜认为，中长期来看，1849点这个低点不排除会被刷新的可能。

　　太远的未来谁也无法预知，但在距离1849点不远的空间里，一个非常重要的风向标就是创业板人气能否持续。当8月初创业板出现调整苗头之际，大部分私募对于再破1849点的极端情况已经做了准备，从8月份私募较低的平均仓位就可见一斑。

　　必然现象——创业板短空长多

　　自去年12月4日A股反弹以来，创业板指涨幅高达102.61%，较同期上证指数4.63%的涨幅高出20倍有余。创业板指数不断创出新高，强势尽显，妖股频出，整体市盈率达到54.85倍，而沪深300整体市盈率仅9.47倍。

　　进入8月后，对于创业板的质疑和鼓吹达到极致，海通证券发布的研究报告称，3年内创业板指数有望涨至3000点，成为第一家旗帜鲜明看好创业板的券商。与之相反的是，一些重量级媒体则加入了批判创业板疯涨的行列。

　　对于阳光私募而言，无论是远离创业板的舆论，还是众多私募大佬纷纷申明已退出创业板的论调，都显示了投资者近期对创业板的巨大分歧。

　　但是，我们发现，没有一家机构质疑创业板未来的长期走势，这背后的逻辑很清晰：在A股现行制度下，创业板或者小型公司没有融资融券，也不是权重股，影响不到指数，更不会被长期看空做空中国股市的股指期货空头们所绑架，因而想不涨都难。

　　此外，创业板还有以经济转型和产业升级为主要内涵的“克强经济学”做后盾，在近期消化泡沫后，创业板的“短空长多”仍然是趋势。

　　因此，当前私募界流行着这样一种说法：创业板就是A股的龙头，龙头不倒，市场还好；龙头一倒，1849点难保。