证券业盈利模式调整迎来良机
2012年是我国证券行业的创新之年。为了扭转同质化竞争造成通道型业务盈利状况不断恶化的趋势，通过创新来调整现有业务结构成为全行业摆脱困境和谋求持续发展的共识，监管层、行业协会的积极引导与证券公司主动求变、求新相结合，形成了一个证券公司盈利模式转型同多层次资本市场建设协同发展的局面，为我国经济平稳较快发展提供了重要支撑。2012年中国证券行业发展具有四大鲜明特点。
一、多层次资本市场建设持续推进，服务实体经济的空间大幅提升
构建多层次资本市场，推动证券行业创新发展，必须以服务实体经济为目标。2012年，我国证券行业积极创新，不断拓宽业务范围，在促进投融资转化和引导资源市场化配置方面起到了不可替代的作用。
(一)中小企业私募债放行，加强对中小企业提供融资中介服务的支持
2012年，证券公司通过承销中小企业板和创业板IPO项目及中小企业私募债等业务为解决中小企业融资问题做出了巨大的贡献。
2012年，通过中国证监会审核的中小企业(包括中小企业板和创业板)一共168家，占所有通过审核的IPO项目总数的63.63%。2012年全年发行上市的中小企业(中小企业板和创业板)共124家，其中创业板72家，共募集资金321.5亿元，中小企业板52家，共募集资金339.97亿元。中小企业募集资金占全年所有上市企业融资总量的66.48%，较2011年增加1.09个百分点。
2012年5月，国内中小企业私募债业务试点正式启动。截至2012年底，一共有76家企业通过发行中小企业私募债，募集资金94亿元。此外，2012年还有4家创业板公司的私募债发行获得了中国证监会的审核。
直投业务是证券公司服务实体经济的另一条重要途径。根据中国证券业协会专项调研统计数据，截至2012年末，已经开展直投业务的证券公司达48家，注册资本共计355.3亿元，按可比口径同比上涨29%；共计管理产业基金9只，总规模109.3亿元；设立直投基金3只，募集资金83.9亿元。
(二)新三板市场扩容，全国性非上市中小企业股权转让系统启动
新三板市场扩容是2012年国内多层次市场建设最显著的成就之一。截至2012年底，新三板市场挂牌公司数量达到200家，较2011年增长106.19%，新增家数超过前3年之和。
从主办业务情况看，2012年具有主办业务资格的证券公司增加到65家，其中38家从事了主办业务，从事了副主办业务的证券公司有37家。其中，申银万国、国信证券和广发证券主办事项业务份额排名行业前3位；前10位证券公司的市场份额达62.32%。但动态来看，中关村的高科技企业超过1.3万家，挂牌率还不到1.5%，全国105个高新技术开发区还有7万余家企业均可视为潜在的挂牌对象，新三板市场的前景非常可观。
2012年有2家新三板公司实现转板，至此已有7家挂牌公司成功实现转板。此外，双杰电气、合纵科技和康斯特3家企业暂停报价等候发审，安控科技于5月18日顺利过会等候发行。
(三)区域性股权交易市场建设持续推进，多层次市场链条更加完善
为规范证券公司参与区域性市场，中国证监会于2012年8月23日印发了《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见(试行)》，在各省市各类交易场所清理整顿工作完成后，允许证券公司通过成为会员或入股的形式参与区域性市场建设。中国证券业协会负责对证券公司参与区域性市场进行自律管理。
截至2012年底，共有浙江、湖北、重庆、贵州、西藏、甘肃、青海、深圳8省(区、市)的交易场所的清理整顿工作率先通过联席会议检查验收。在通过清理整顿验收的8个省(区、市)中，浙江省和重庆市区域性市场已具有一定规模，深圳市前海股权交易中心也于2012年5月15日设立。
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