山西证券申请并购反馈延期 格林大华不对称合并
“我们格林(期货)的人一个都不许动！”
据知情人士透露，在格林期货和大华期货合并事宜的谈判中，格林期货因自身条件优越而表现得甚为强硬，以至于谈判过程中，曾有格林期货方面的代表说出上面一句话。
去年10月19日，山西证券(002500.SZ)发布公告，拟通过现金支付和增发股份的形式，以两倍溢价11.37亿元收购格林期货。同时，格林期货将作为存续公司吸收合并山西证券旗下子公司大华期货，名称变更为“格林大华期货有限公司”。交易完成后，公司将直接持有格林大华期货100%股权。
但是合并总是会面临整合的难题。
目前，山西证券收购格林期货事宜仍在等候监管层的审批流程，而此次收购一旦完成，两家期货公司的合并之日亦将到来。到时，内部人士结构调整将摆上日程。
不对称的合并
事实上，格林期货与大华期货间的吸收合并并非对称。
大华期货是2007年就已“入赘”山西证券门下的嫡系公司，但格林期货的业绩与规模却远在大华期货之上。
中国期货业协会网站数据显示，2011年，格林期货净利润为5000.71万元，同比增长达40%。而与此同时，大华期货业绩亏损达726.08万元。
不仅如此，格林期货还在2006年批获设立香港子公司，分析人士指出，山西证券通过这次收购实现了期货业的“借道出海”。
“由于格林期货的规模和业绩较好，因此才在合并中占据了主导地位。”北京地区某券商分析师表示，“山西证券可能是为了给自己旗下的期货业进行一次‘洗牌’，但格林期货的资质较好，也就多了谈判的资本。”
而此前曾有消息称，山西证券将要委派一名高层担任格林期货董事长，格林集团副总裁、格林期货董事长赵广钰将转任为格林期货副董事长，而格林期货总经理高永红的职务将不予变动。
但是合并总是有成有败，其中的人事整合是难题。
去年年中，《新财富》榜上有名的华泰联合研究所被并入华泰研究所，进而引发了一场人事地震，超过一半以上的分析师纷纷跳槽至光大、民生等竞争对手单位。近日，坊间亦有传言称，年后华泰研究所再次出现分析师批量离职的情况。
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