白酒股暴跌真相：茅台悄然下调年度目标
“大盘狂飙猛进，白酒遍体鳞伤，冷不防就被捅一刀。”昨日，投资者在股票群里无奈表示。
1月28日，上证综指大涨2.41%，相较2012年12月4日的“解放底”，涨幅达到20.3%。相较而言，白酒板块却是无比落魄，当日白酒一哥贵州茅台盘中跌破180元，创下近一年来的新低。摧毁白酒股的是各处涌来的利空，包括“塑化剂”、“禁酒令”、“反垄断调查”、“销量下滑”等。尽管采访中高端白酒负责人仍齐称“影响不大”，事实却是，茅台集团已悄然下调2013年销售目标。
茅台调低销售目标
昨日，白酒板块再度大跌，山西汾酒(600809)重创7.46%，沱牌舍得(600702)、贵州茅台(600519)携手收跌5.58%，泸州老窖(000568)下跌4.9%。
消息面上，塑化剂风波卷土重来。1月28日，雪球认证为“地面静风”的网友又发布了茅台美国送检情况，三瓶送检白酒中，有两瓶塑化剂含量低于国家规定的最大残留标准，而其中一瓶53度飞天含量严重超标近一倍。此外，据韩联社报道称，韩国近日在川酒“诸葛酿”中检测出增塑剂“邻苯二甲酸二正丁酯”(DBP)，其计量为3.1ppm，由此回收了在市场上流通的此类产品并下达了禁售令。
不过，《金证券》记者相熟的一家白酒上市公司董秘直言，“塑化剂不会对二级市场造成这么大的影响。企业不会人为添加塑化剂，整改起来也比较容易。”
在他看来，周末出现的一则不起眼消息，或是暴跌真正的导火索。据媒体报道，1月27日，在贵州省十二届人大一次会议进行的分组讨论会上，贵州茅台集团董事长袁仁国发言称，2012年茅台酒实现产量3万3千多吨、销售额352亿元、上交税收115亿元，根据市场情况，2013年茅台力争实现销售额增长18%，达到416亿元。
众所周知的是，此前茅台集团曾高调提出，争取完成2013年500亿元的销售目标。看来，茅台已主动调低了销售目标。
坚信“苦日子将过”
事实上，自“禁酒令”、“反垄断调查”、“整治公款浪费”消息陆续公布，市场各方人士对白酒企业的销量、价格、库存等情况进行了密集调研，除了专业投资者，更不乏民间人士，结论也是“针尖对麦芒”。
唯有数据最真实和客观。1月25日，贵州茅台发布2012年度业绩预增公告，预计实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加50%左右。这已然低于市场预期，去年前三季度公司净利尚增长58.62%，四季度业绩环比下滑明显。
茅台威风不再，其他的高端白酒企业呢？昨日，五粮液副总经理、新闻发言人彭智辅对《金证券》记者表示，“白酒股为什么跌，我不是专业人士，说不清楚。但从公司感觉来看，政策影响应该不是很大，五粮液主要是商务消费，政务消费比较少，而且公司也推出了不少中低档酒。”他强调，公司2012年业绩增速正常，仍有近60%的增长。
《金证券》记者了解到，近期券商研究员同样频繁拜访白酒公司，不少企业不改乐观。泸州老窖高管即称，“还没看到有正式文件禁止买高端白酒，这个情况上世纪90年代出现过一次，高档烟酒禁上宴席。当时对白酒影响比较大，大家过了一年多苦日子，后来随着消费升级和经济发展，高档烟酒又可以上宴席了。”
山西汾酒高管则表示，三公消费标准怎么定现在并没有细化，酒的用量会减少，但不可能全面禁酒，而是选择价位合适的酒。“目前地级市以上接待仍主要是地产名酒，会让地产酒的比例提高。”
白酒告别高速增长
“茅台受到的冲击已经显现出来，今年主基调是保价，量的增长不会太大。不过随着公司终端价继续下滑，必然会影响到行业内其他企业，今年上半年白酒企业的业绩压力比较大。”沪上一研究员指出。
世通资产董事长常士杉也向《金证券》记者表示，“茅台限价失败，现在市面上的产品售价一般跌去10%，直接影响公司利润率。受到市场情绪影响，白酒板块正处估值的下降通道。”他认为，白酒企业已过高速增长期，“现在到了整固期，股价也会从全面下跌到个股分化、出现独立行情。”
这一论调受到上市公司的认同。前述白酒上市公司董秘称，定位比较清晰、侧重于大众化消费的公司日子相对好过些，但白酒经历这么多年的高增长，必然会面临洗牌和分化。
泸州老窖同样不否认，白酒增长放缓的概率非常大，“但大品牌白酒的增长速度还是快于行业的。”山西汾酒则坚信，“白酒行业未来3-5年，仍存在结构性机会。”
(江芬芬)
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