投资要点我们测算，相比去年同期今年3季度公司半潜式产能增长84.8%，自升式产能增长8.1%。具体包括：上半年投产的Innovator和南海8号，3季度将新增工作日为85天；3月份投产的南海7号和4月份投产的Promoter，3季度新增工作日为85天；5月份投产的自升式平台“勘探二号”3季度新增工作日88天，去年海外作业的渤海8号今年正常工作，3季度新增工作日80天。

　　根据半年报的日费率情况，半潜式平台日费率同比上涨13.9%，自升式平台日费率同比上涨8.3%，计算得到三季度钻井平台业务利润同比增长了57%。如果我们假设公司其他业务没有增长，可以计算得到三季度公司业绩同比上涨28%至0.41元。

　　财务与估值基于我们对今明两年油服景气上升有望带来费率上涨的判断，我们预计今年全年费率与上半年相同，明年费率上涨幅度为15%，因此我们上调2013－2014年的盈利预测至1.35和1.71元（原预测为1.33和1.65元），根据DCF估值，对应目标价26.80元，维持公司“买入”评级。

　　风险提示油价超预期下跌南海开发进度低预期

   （赵辰 王晶）