欧菲光：优势进一步增强 继续看好增长
公司12年营收39.32亿元，符合市场预期。
12年全年，公司实现营收39.32亿元(YOY+215.75%)，净利润3.21亿元(YOY+1450.41%)，毛利率由去年同期的13.78%上升到20.04%；考虑增发摊薄后EPS为1.38元。其中，电容式触摸屏实现营收34.69亿元，占比88.22%，毛利率为21.6%。
规模和大客户优势进一步增强，行业地位确立。
公司目前在薄膜触控领域已具有规模优势，且公司现金充足，而且在OGS也具有技术储备，并具有联想和华为等大客户优势，有利于公司进一步确立在触控行业中的地位。
13年新增长点来自“摄像模组+大尺寸触控”双轮驱动。
摄像模组：公司在光学领域有较深积淀，800万像素摄像模组获OVT的AAA级认证，正式量产并批量出货；摄像模组与触摸屏业务有着统一的客户群，因此市场拓展将占据先机，成为业绩成长动能。触控笔记本：预计将量产联想等超极本用触摸屏产品，预估公司13年将有超过200万套的出货量，贡献约7亿营收。
盈利预测与估值：
我们上调欧菲光盈利预测，预计欧菲光2013-2015年营业收入为64/89/100亿，对应毛利率为18.39%/17.74%/16.88%，考虑增发摊薄后对应EPS为2.14/3.01/3.24元，对应当前股价，对应市盈率为26.04/18.54/17.23倍，给予“买入”评级。
风险提示：
技术竞争导致利润率下滑；客户出货低于预期；触控膜材供应短缺。
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