瑞丰光电 LED背光优选标的
公司发布了2012年度业绩快报，全年实现营业收入5.00亿元，同比增长71.63%，实现归属于上市公司股东的净利润4690万元，同比增长41.48%，折合EPS为0.44元。2012年，虽然LED市场整体低迷，但公司抓住LED背光电视渗透率大幅提高的市场机遇，通过技术领先、品质稳定的产品，取得业绩的大幅增长。公司业绩环比出现下滑，究其原因，与公司四季度去库存有关，此外，公司股权激励摊销费用200多万元也影响了当期业绩。
面板产能向国内转移，拉动了国内LED背光需求。公司是国内大尺寸LED背光龙头企业，将受益明显，目前公司中大尺寸背光产品订单能见度高。公司也将增加中大功率产品占比，保持公司毛利率水平稳定。LED产业政策陆续出台。2月17日，发改委发布了《半导体照明产业节能规划》，明确促进LED照明节能产业年均约30%的增长，加大对产品的应用推广，加强财政补贴力度。至2015年，LED功能性照明产品市场占有率达20%以上，LED液晶背光源、景观照明市场占有率分别达70%和80%以上。目前，LED产品存在品质参差不齐、行业标准缺乏等问题，为推动LED产业的健康发展，预计未来陆续会有一些政策、行业标准与规范的出台。
预计公司2013-2014年EPS分别为0.68元和0.92元。公司是国内LED封装与大尺寸背光龙头企业，技术优势明显，享受高于同行业的业绩成长，2013年产能持续扩张，业绩前景向好，给予公司“增持”评级。
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