大族激光：全年业绩超预期 增长动能确定
事件描述
大族激光发布了业绩快报：公司实现营业总收入43.35 亿元，营业利润6.32亿元，利润总额7.60 亿元，归属于上市公司股东的净利润6.32 亿元，分别比上年同期增长19.48%、10.00%、6.05%和9.20%。扣除公司在2012 年与2011年出售子公司股权的影响后，公司2012 年度业绩较去年同期增长45%。
事件评论
公司 2012 年业绩的大幅增长的主要动力在于消费电子产品对激光加工设备的旺盛需求。公司激光打标、小功率焊接、小功率切割均有较大幅度的增长。同时，新产品激光量测设备在2012 年开始为公司贡献业绩，未来增长将会持续。在三星、谷歌、微软等企业的电子产品制造工艺需求提升的情况下，我们认为公司的主要客户未来将从苹果拓展到三星、谷歌等国际厂商。
工业用激光设备将具有非常广阔的向上空间，激光切割、焊接以及 PCB打孔、划线设备的大幅增长在2013年将是比较确定的事件，一方面是因为2012 年的基数较低，另外一方面则在于公司大功率设备的技术实力非常雄厚，已经得到国际GMC 环球优质供应商的认可，行业地位非常牢固。工业用3D 打印则将给公司一定的想象空间，只要市场开启，公司将有能力在短时间内跟进。
结合公司消费电子激光加工设备的确定性业绩，以及激光切割和 PCB 设备的良好向上空间，我们看好公司未来几年的业绩表现，估计公司2012-2014 年的EPS 为0.60 元、0.74 元、0.90 元，对应PE 为17.08、14.03、11.43 倍，继续维持对公司的“推荐”评级。
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