东华测试：行业低迷逆势增长
受宏观经济下行的影响，计算机行业增速普遍放缓。在此背景之下，公司依旧保持着增长格局。2012年三季报显示，公司实现营业收入5713万元，同比增长5.02%；归属上市公司股东净利润1575万元，同比增长23.77%，每股收益0.46元。
募投项目成增长推手
湘财证券分析师仇华认为，东华测试专注于结构力学性能测试仪器及配套软件的研发、生产和销售，并提供相应的应用解决方案和技术服务，是国内该行业的龙头企业。公司的募集资金将主要用于公司产能扩张：一个是用于“智能化结构力学性能测试分析系统产品扩建项目”，是对现有产品的产能提升；另一个是用于“机械设备与装置运行状态检测系统项目”，目的是加快公司机械设备与装置运行状态检测系统的推广，开拓新的应用市场，为公司未来产品的多元化带来突破。预计募投项目将在未来两年内逐渐释放，为公司未来几年的业绩增长打下良好的基础。
受国内宏观经济下行的影响，工程机械行业持续低迷，相应的东华测试产品在的装备制造业领域的需求也出现了一定幅度的下滑。不过，公司产品的在国防、高校、科研院所三大应用领域销售情况比较稳定，为公司销售收入小幅增长奠定了基础。由于投入增加以及成本增长，公司预计2012年全年净利润同比增长-5%-15%。对于全年业绩预测，业内人士乐观表示可能接近于增长上限，同时公司还存在一定的高送转预期。目前东华测试总股本不到5000万股，存在较强的股本扩张潜力。
机构七日抢一成股份
由于东华测试在三季度末上市，在三季报报告期仅有的七个交易日中多家机构抢先建仓。其中社保基金一一四组合新进买入73万股，占该股流通股本比例超过6%，高居流通股东榜首位。除社保基金积极建仓外，富国天成红利灵活配置、汉兴证券投资基金，以及广州证券一理财产品相继介入，短短数日机构投资者便抢购东华测试超过10%的流通股份，机构看好态度可见一斑。
仇华指出，近期东华测试发布新建项目公告，产品主要为电化学分析仪器，包括测量仪器硬件和分析软件系统。下游客户包括石油化工、煤炭冶金、环境监测和实验室等领域。公司此次新建项目产品，与公司原有结构力学性能测试仪器存在较大差别，应该是公司为新产品研发、新市场开拓所进行的战略布局，从长期来看，有利于丰富公司的产品类别，增强公司的市场综合竞争力。预计公司2012年-2014年摊薄后的每股收益为0.79元、0.99元和1.19元。鉴于公司在行业内的领先地位，以及未来高端结构力学性能测试仪器进口替代的巨大空间，维持“增持”评级。
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