太极股份：优势正在显现 公司又中大标
事件：公司公告，公司参与了中国铁道部“新一代客票系统一期工程项目”的公开招标，并于近期收到招标代理机构中国铁路建设投资公司发来的中标通知书，确认正式中标铁道部“新一代客票系统一期工程项目”。
点评：
中标金额大，对业绩影响明显。本次中标项目包括第一生产中心软硬件设备集成、机房强弱电布线系统和监控系统。本次中标金额约1.99 亿元，相当于2011 年度营业收入的8.7%。如果项目顺利实施，将会对公司2012 年度经营业绩产生积极的影响。
新一代客票系统分步进行，还有后续建设工程。铁路新一代客票系统自年初开始规划和设计，采取了分步建设的方案。2012 年底前完成一期工程建设任务，预计2013 年底前完成二期工程建设，2015 年底前完成全部工程建设。通常前后期工程关联较大，如果一期工程顺利完成，无疑公司将在后续工程竞争中占有先机。
公司综合实力优势正在显现，中标将是常态。公司长期从事政府、公共事业、金融等领域大型系统集成项目，在品牌、技术和工程经验等方面具备了明显优势。正因为如此，除本项目外2012年公司先后还中标了中国人保南方信息中心基础设施运维服务项目、中国农业发展银行珠海备灾中心硬件维保项目、海南省电子政务公共平台顶层设计项目等。
盈利预测：我们维持前期盈利预测，预计公司2012~2014 年公司营业收入26.99 亿元、32.83亿元和40.02 亿元，同比分别增长18.18%、21.61%和21.92%，EPS 分别为0.63 元、0.82 元和1.08。目前股价对应市盈率分别为28 倍、22 倍、17 倍，维持“买入”评级。
风险因素：业务过度集中于政府、公共事业少数行业；人力流失和成本上升对IT 咨询等业务影响大。
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