榕基软件:营业收入净利润保持快速增长
业绩简评
榕基软件发布 2012 年半年报,实现营业总收入2.66 亿元,同比增长42.75%,实现归属上市公司股东的净利润5779 万元,同比增长31.1%,收入超预期,净利润符合预期。公司预计1—9 月归属上市公司股东净利润变动幅度为0%—50%,我们从中报收入情况来判断,预计偏上限。
经营分析
国网和质检业务持续推进:公司进一步推动软件“产品化、行业化、服务化”经营战略、加大市场推广力度和销售能力的提升,国家电网公司“SG186工程”任务协作平台和质检三电工程业务的推广取得快速的发展,在国家电网和质检行业的影响更大。
质检业务,受益食品安全信息化大投入,大空间与爆发性兼具:食品安全严峻形势使得国家对此越加重视,包括纳入政绩考核在内多方措施齐下。
信息化是解决食品安全问题的关键手段,预计未来包括质检在内的食品安全信息化领域将是投资巨大,确定性增长最明确的投资领域;公司获得了新一代质检总局检验检疫主干系统承建工作,未来公司有望成为新金质工程重要的软硬件、服务供应商。
国网业务,稳定增长,分享国网“十二五”信息化建设:预计公司未来还将会在国网“十二五”信息化建设继续承担一定的建设任务,从协同办公走向知识管理、舆情等规模不逊于协同办公的综合业务的延伸,这将为公司带来持续稳定的业务收入。同时由于有一定比例的服务收入,因而未来国网业务利润增速将超过收入增速,并保持稳定持续的较快增长。
盈利调整
我们预计公司 12、13、14 年盈利预测为0.90、1.22、1.65 元,给予28 元目标价,对于12 年31X,23X13 年PE.
投资建议
维持“买入”评级。
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