东力传动:齿轮行业领先者 超跌反弹可期

2012-06-21 10:06    来源:湖南金证顾问

东力传动走势图

  东力传动是国内工业齿轮的领先生产厂商之一,在冶金用齿轮箱方面占有率10%左右,位居市场第一。相比众多的机械行业企业,公司的盈利能力较为突出,近3 年公司的毛利率都保持在33%左右,远高出行业20%左右的毛利水平。究其原因,民营企业特有的成本控制能力、较强的产品优化设计能力、以及较高的关键零部件自制能力都使得公司在盈利水平方面领先于行业。

  模块化减速电机一直是公司的拳头产品之一,在技术水平上处于领先地位。但高端市场上外资品牌SEW、Flender却占有了较大份额(这两家企业在中国有生产基地,销量是公司的8倍左右)。公司产品在技术水平上已与他们基本处在同一水平,但价格较他们便宜20%以上,因此公司产品优势明显。但由于公司此块儿业务产能一直较小,因此没有大力拓展较大的客户。目前公司正在积极进行新生产线的建设,并且加大业务拓展力度,未来公司有望利用成本优势在该领域取得突破。

  风电业务方面,公司现在也到了发展的关键时刻。目前风电行业由于产能过剩的问题,出现了一定程度的下滑,但从长远来看,海上风电等新兴市场前景还是值得期待。此外风电并网的问题解决之后,也有望将风电拉回到快速增长的正轨上来。去年公司风电齿轮箱已经拿到认证,目前主力产品有2MW、3MW产品,风电业务今年将正式进入收获期。目前公司在手订单超过2亿元,今年收入估计可以达到1亿元,明年有望达到3亿元以上。同时公司收购东力新能源后,一方面将加速公司向5MW等更高附加值的产品拓展;另一方面将加速产能扩张以满足市场需求,未来3-5年风电业务将为公司业绩快速增长提供坚实保障。

  二级市场上,该股目前处于低位震荡格局当中,短期底部已构筑完毕。随着量能的温和放大,该股有望迎来一波反弹,建议投资者逢低关注。(刘力)

责编:王金
0
我要评论
用户名 注册新用户
密码 忘记密码?

专题推荐

商学院第二期:品牌汇

品牌汇

如何理解品牌?企业为什么创立品牌?

共筑中原梦

共筑中原梦

中原梦必须依靠河南一亿人民来实现。