创业板指数在20日均线——已经成为本轮上涨行情的生命线处获得多方的“护盘”，正在大家以为原有的节奏仍然有效的时候，冲高时仍具有的凶悍气势却戛然而止。随后稍微强势振荡，并很快在主板结束调整逐波上行时渐渐转为弱势，最终收出的是一根长上影的小阳线，为后市留下可上可下的悬念。

　　在分时图上叠加这两个指数，得到的是一个X字样，两指数在11点20分左右交叉之后就分道扬镳，主板在红盘区域强势振荡，创业板则在绿盘区域无力上行。创业板指即使于尾盘基本收平，也难敌主板指数的强势状态。虽然对于后市创业板的分化已为市场共识，不过笔者也期望创业板指不是以破位下跌的方式，而是以高位振荡消化的方式来完成分化任务。这样其对刚刚回暖的主板的负面冲击，也就可以减到最轻。

　　当然，一般来说，创业板指不可能如此契合技术形态地向下破位，后市还有可能以缩量上涨的形式，甚至创出新高诱多后才再次回跌调整，貌似维持原有上涨节奏其实却暗流涌动。对量能的观察，也就变得比较关键。目前情况下，不管创新高抑或破位下跌，放量都不是好事。操作上可作两手准备，一是有效跌破20日均线后出局，一是缩量或者放量创新高时减仓。如果对主板感兴趣，则可以跟随市场调整风格，回避创业板的振荡，不失为较稳妥的办法。

　　目前主板行情渐渐热络起来，市场借助各种题材涨得此起彼伏，一些个股还发挥以点带面的作用，从而维持住行情的总体强势。不过仔细分析一下，市场炒作的各种题材给人的感觉总是似是而非，拿“优先股”的预期为例，目前市场将焦点完全放在减轻融资压力上面，而没有意识到一旦推出来对上市公司可能不一定有利，虽然优先股在“救急”方面可以发挥较好的作用，但其高企的优先股息却不免让公司负担增加，间接也影响投资者的分红。不仅如此，在炒作上集中于银行为主的金融股（虽然传闻试点从银行股开始）的做法，也明显“不公平”。实际上，大量公司均求资似渴，一旦优先股制度成行，只要是个融资工具，相信上市公司都会善加利用不甘人后的，而这与现在的融资再融资的局面，似乎也不会有多大的区别。

　　不过，银行股本身是市场的估值洼地，给点阳光就灿烂也属正常。而且，在低迷日久的A股主板，短期过分炒作对激活人气反有裨益。只要行情能确认走强，横冲直撞一阵之后，相信市场也会反思各种题材说法，并渐渐走回理性轨道。

   （林鑫）