盘前：年内新低市场悲观 抄底时机或尚未到来
昨日是端午小长假过后A股的第一个交易日，但在国内外利空夹击的情况下，市场出现罕见暴跌。上证综指以2148.36点收盘，较前一交易日收盘跌2.83％，并创出年内新低。
从行业和板块看，除了文化行业逆势微涨之外，其他行业全线下跌，券商、有色、航空航天、保险、建材、地产、汽车、煤炭、钢铁等跌幅居前，其中水泥股跌逾5%，领跌两市，有色、煤炭、金融等板块跌幅超4%，地产、钢铁、纺织、石油等板块也跌超3%。其中，兴业银行、浦发银行、平安银行、中信银行均跌逾3%；中信证券、招商证券跌幅双双超过6%；地产股中的龙头“保招万金”跌幅均超过4%；中国石油更是创出上市以来的历史新低8.03元。
基本面上，IPO重启预期仍将是压制市场上攻的不确定性因素之一。可以预期，IPO开闸将对市场资金面造成影响，而产业资本加大减持力度，也会对市场情绪造成负面影响。业内人士普遍认为，IPO的批量发行，对于现在约50倍市盈率的创业板而言一定会产生很大冲击，创业板的估值无疑会受到挤压。不过，相对给创业板和中小板造成的影响，瑞银证券研究部副主管、首席证券策略分析师陈李认为，IPO重启不一定会对大盘指数造成较大的冲击，市场将呈现结构性行情。广发证券分析师程振江统计历次IPO重启或暂停前后的市场走势发现，市场大多延续变更之前的趋势。“IPO不是市场的拐点标志，但却是其上涨或下跌的加速器。”
对于A股的后市，大多业内人士均表示即使短期有反弹，后市调整或将延续，市场恐怕要在三季度末才迎来大的转机。
“短期看市场超跌明显，有望迎来反弹，高度在2200点附近。”海通证券策略研究员吴一萍表示，“但是反弹后仍然将进一步下跌，不排除跌破2000点甚至再创新低。目前经济下滑从5月的数据已可以看出，而部分创业板、中小板估值偏高，将是后期市场的最大隐患。由于中报和新股开闸还需要一段时间，预计创业板等小盘股仍有望维持高位震荡，然后再迎来一波快速杀跌，而上证指数短期反弹后横盘震荡，然后进一步下跌。建议仓重的投资者逢高减仓。现阶段投资者以观望为主，后市要等待大盘股的企稳以及小盘股的补跌到位，市场才可能迎来比较像样的反弹，这个时间段或许在三季度末。”
机构观点
国金证券：6月份大盘有望先扬后抑
年初以来，创业板迭创新高，目前超过50倍的平均市盈率已经引起监管层关注，而创业板持续数月的强劲走势也已形成内在的调整压力。6月份，市场有望结束创业板、中小板和大盘的风格轮动，大盘可能先扬后抑。
首先，创业板的调整压力确定。随着5月份再创年内新高，创业板过高估值引起监管层关注，交易所5月下旬发出风险警示。更为重要的是，多重技术指标显示创业板指已到达重量级压力位。
其次，在国际新一轮货币宽松的背景下，国内充裕的流动性仍然支持权益类资产偏好，如果创业板的盛宴中歇，中小板和主板将引水注池，大盘股如果还有政策面和消息面的支持则有可能迎来反弹补涨机会。
最后，流动性推动的大盘股上扬将遭到基本面的阻击和后续资金面的扰动，反弹可能在6月结束前告终。随着疲弱的月度经济数据不断叠加，投资者已经转而达成了复苏疲弱的一致预期。
基于 6月份创业板退潮，市场热点有可能转向大盘股的判断，操作策略上，投资者应及时跟随市场风格转换的节奏，充分利用短期震荡来实现调仓换股。大盘反弹初期，周期敏感性行业如金融、房地产、煤炭、有色、金融等有望领涨；但由于6月大盘的反弹缺乏来自经济基本面的支撑，大盘主板的内部轮动可能很快转向医药、食品和商贸等成长股。
中原证券：调整风不停 抄底没那么容易
昨日A股市场收出大跌，沪指已现八连跌。技术上的超跌意味着部分抄底资金将开始入场，并带来短暂的指数反弹。不过，我们认为仍可以等待更好的时机，在成功测试出管理层所能容忍的市场底线后再入场。因此，如果没有出现超预期的政策对冲，最佳的投资策略就是抢先离场，这也意味着A股调整仍将延续。
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