申银万国:高位震荡 回调可适当低吸
盘中特征:
周四沪深股指高位震荡。上证指数收于2385.42点,上涨2.95点,涨幅0.12%,成交1162.1亿元;深成指收盘9667.67点,下跌116.17点,跌幅1.19%,成交963.2亿元。两市成交量较周三萎缩173.3亿元。23个申万一级行业指数跌多涨少,其中有色金属和公用事业等板块领涨,房地产、电子和信息设备等板块领跌。个股方面,终盘两市902只上涨,118只平盘,1539只下跌,其中万鸿集团,杭州解百等18只个股涨停,科大智能,科恒股份等4只个股跌停。
后市研判:
周四股市震荡,个股有所分化,但未改上行趋势,短期蓄势后有望挑战2400点。
首先,市场向好的宏观基础更加稳固,下行风险较小。已公布完毕的12月及年度经济数据,外贸、消费、工业、GDP等多数数据超出预期,1月份汇丰PMI再创新高,12月工业企业利润继续回升。此后进入1-2月数据真空期,尽管数据公布后对短期市场而言利好兑现,但宏观环境向好夯实了中期市场上行的基础,向下风险有限。关注周五公布的PMI数据。
其次,政策预期回稳。深圳土地创新获特批、首个县域发展规划正式获批、中央地方财税分配体制改革酝酿、收入分配改革箭在弦上等消息提升市场对改革的期待;各地地方两会再现投资冲动;证券期货监管会议称将下大力气增强市场投资功能,强调投资融资完全平衡,IPO排队企业财报专项检查的实效逐渐凸显,从目前市场本身的改革方向来看,整体影响正面。受限于券源不足,我们认为双融标的大幅扩容对市场影响中性偏正面。
第三,二八分化加剧,担忧情绪涌起。本轮反弹以来量能始终维持高位,年初放贷激增,SLO的启动稳定市场预期,流动性环境依然相对宽松。本周一银行券商等权重股再度强劲带盘,周二中小板创业板后来居上,呈现周期权重与成长小盘共舞格局,但周三两桶油的启动令市场担忧情绪升温,周四中小板和创业板继续走弱,市场情绪有待修复。
第四,向好趋势未变,2350-2400点之间还需震荡整固。技术上看市场向好趋势未变,除年线之外,中短期均线系统已呈现多头排列,60日均线上穿半年线,年线开始走平上行。本轮反弹呈现明显的阶梯式上行节奏,以强势横盘震荡代替回调确认,也算稳步。周二上证指数首次站上2350点关口,周四站上2348-2365点缺口,不过2350-2400点一带阻力较大,有震荡整固要求。
操作策略:
回调可适当低吸。
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