2013-01-18 08:31
来源：《证券时报》
申银万国证券研究所：连续两个交易日下跌，显示多空分歧加大，2300点附近需要一定时间的震荡反复和整固蓄势。技术上看，除年线外的中短期均线系统已呈现多头排列，年线也开始上行，市场向好趋势未变。但从指数运行看，自1949点反弹上涨20%的位置在2340点左右，2012年6月4日还留下了2365点到2348点的缺口，因此2350点一带阻力较大。2300点得而复失，此处的震荡反复令近期多空分歧有所加大，预计在此位置仍然需要一定时间的震荡反复和整固蓄势。短线不排除回调确认年线可能，但向下调整空间有限。
基本面对股价有支撑
长城证券研究所：郭树清主席表示上市公司数量偏少，引起投资者对IPO的担心。我们认为IPO重启是必然，关键在于拟上市公司的质量、发行价格，以及退市制度的完善。可以看到管理层正在做正确的事，对此无需过于担忧。对于A股后市走向，我们维持中线看多的观点不变。从博弈角度看，1月11日的下跌把做差价的“洗”了出去，指数短期估计不会轻易再跌破11日的低点。从基本面看，近日下跌的主要板块中，银行估值仍很低，房地产、汽车1月继续维持较高景气，基本面都对股价有一定支撑。
风格特征有助行情持续
银河证券研究所：本轮行情在前期一直表现为大盘股强于小盘股、周期股强于非周期股、价值股强于成长股，与1664点反弹行情、2319点反弹行情的风格特征完全相反。我们认为，当前的风格特征有助于行情持续推进：一是超级大盘股还未大涨，对于指数拓展空间值得期待。二是按照以往规律，小盘股在市场情绪好转后必将有很好表现，同样有助于行情深化，从目前盘面看，小盘股、成长股的活跃度已有明显增加。
整固期关注四类个股
东海证券研究所：自1949点上涨以来，大盘曾经3次出现了在一天之内快速放量上涨的走势，观察大涨后几个交易日的走势，可以发现基本上都有个整固的过程，上行幅度均较为有限。周一郭树清主席对QFII和RQFII扩容的表态，我们认为短期的实质性影响较为有限，并不能使得市场资金在短时期内明显增加。而近两个交易日盘中的大幅下行表明本周前两天的上涨多为情绪面的短期修正，并不是对经济增速和宏观政策预期出现进一步改善的基本面映射。再从技术面上来看，MACD指标红柱逐渐收短，且有形成死叉的趋势。总体而言，我们认为在没有实质性重大利好的刺激下，短线沪深两市继续上行的空间较为有限。
在指数上行空间有限的情况下，对于板块的筛选决定了投资者能否取得绝对收益。在行业配置上，我们认为可以沿着四条主线进行配置：一是涉及市场热点概念但当前涨幅不大的个股；二是今年业绩较为确定且当前估值偏低的板块；三是QFII、RQFII等大型机构资金较为青睐的蓝筹股；四是此轮反弹明显滞涨的食品饮料、商业贸易等消费股。
行情面临阶段性熄火
平安证券研究所：A股短线震荡下行，行情或将进入休整阶段，我们维持上半年好于下半年，上半年行情分两步走的判断。在行情面临阶段性熄火的条件下，前期滞涨、安全边际、估值约束将是未来一段时期的配置主题词。从相对滞涨角度看，医药、食品饮料等晚周期消费股是最优选择；从安全边际角度看，银行地产等仍可打底仓；从估值约束看，存在明确政策驱动，且估值引力较弱的环保、军工和农业三个主题值得关注。（陈刚）
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