瑞银证券:2013年A股回报或超两成

2013-01-15 07:28    来源:第一财经日报

  1月14日上午举行的瑞银集团“大中华研讨会”上,瑞银证券首席证券策略分析师陈李对2013年A股走势表示乐观,并特别提到国内银行理财产品市场在2013年的规模萎缩和回报率下降,会对A股市场产生正面作用。

  陈李认为,熊市已经结束,可以期望一个小的牛市到来。2013年在估值修复和盈利增长两个方面的作用下,指数预计有20%以上的回报。

  “2013年A股估值有进一步上升的空间。”陈李表示,首先,在去年12月初,A股股票风险溢价水平已经上升到7.6%历史最高点,这表明股票投资者的风险厌恶情绪达到高位。第二,2013年的整体宏观流动性会有显著改善。此外,在社会融资方面会有所改善。

  陈李强调,银行理财产品和信托这样表外融资市场在2013年会受到约束,这将给A股市场带来重大的正面利好。

  他指出,A股在过去三年之所以“熊冠”全球,是因为中国有全世界最高的无风险回报率,银行理财产品的存量规模从三年前不到7000亿元人民币到目前的5.5万亿元人民币,回报率大多在4%~4.5%之间,有的甚至在6%以上,于是大量的资金离开A股市场流入银行理财产品市场,过去两年预计有8500亿元人民币之多。

  瑞银证券预计,最近中国银行董事长肖钢公开批评银行理财产品发行的混乱和风险,以及华夏银行出现重大违约产品的事件,都可能会让监管层在2013年对银行理财产品和信托发行进行更多的约束,这对于A股市场资金面是个好消息。另外,银行理财产品回报率预计也会继续下降,对A股市场的估值产生正面作用。总之,来自A股最强大的竞争对手将会在2013年受到严格监管。

  另外,A股估值正面作用也来自于全球资金再配置。瑞银集团资产配置全球主管Stephane Deo分析称,全球资金在2013年希望降低一些固定收益的配置,而增加新兴市场股票的配置,在所有新兴市场股票里面,A股可能会是受欢迎的品种,因为在过去三年这是全球表现最落后的市场。(彭洁云 吕雅琼)

责编:王金
0
我要评论
用户名 注册新用户
密码 忘记密码?

专题推荐

商学院第二期:品牌汇

品牌汇

如何理解品牌?企业为什么创立品牌?

共筑中原梦

共筑中原梦

中原梦必须依靠河南一亿人民来实现。