周一A股市场小幅上扬。早盘沪深两市高开高走，民航机场、煤炭采选、水泥建材等板块大幅领涨，工程建设、塑胶制品、房地产等板块表现积极，午后酿酒等板块后来居上，涨幅居首，煤炭、保险、券商、有色金属等板块涨幅靠前。连续冲高之后，沪指短期是否要暂时休整？昨日收盘后，本报连线了两位业内人士。

　　短期调整有利行情演绎

　　《大众证券报》：继周五大涨之后，沪指昨日再创阶段性高点，全天在周五收盘线上震荡。尽管量能有小幅回落，但依然接近1100亿元。连续冲高之后，沪指短期是否要暂时休整，预计休整周期和幅度会是怎样的？

　　大通证券首席策略分析师/李哲明：短期的确存在休整的可能。从反弹以来的路径来看，尽管部分概念股涨幅比较大，但以行业划分来看，大多数行业的涨幅是差不多的，因此可以说明反弹是采取普涨轮动的方式在进行。从量能来看，无论是上周五的突破还是大盘本身，有很多资金投入在银行、地产板块这些消耗量大的板块，因此大盘在走到前期压力位之后，出现修整是很正常的。

　　此前大盘虽然调整比较大，但现在市场规模比较大，而下一阶段市场还面临隐忧，因此不具备走出像5.19那样的连续逼空行情。而现在酝酿调整一下比单纯逼空行情更有利于行情的演绎。从目前阶段来看，预计在2200点以下调整的时间不会特别长，会类似于上周前半周的调整，也就是几个交易日的震荡。这个位置尽管有一定空间，但还没到扎实的阶段，如果调整时间过长，则会使得回吐的压力特别大。

　　国联证券策略分析师/王杰：进入12月之后，沪市逐渐放量，最近两个交易日的成交额都保持在1100亿元之上，尤其是上周五走出的大阳线，极大地鼓舞了市场的人气。不过今年以来，行情从先扬后抑逐渐过渡到单边下跌，跌幅之大、时间之久，让不少投资者或多或少都产生了畏惧之心，因此在前期低落的情绪有所缓解之后，目前市场的心态仍然带有一丝谨慎。个人预计，从市场短期的强劲走势来看，主力的反弹目标位是奔向年线而去的，短期内维持高位震荡的可能性相对较大。需要注意的是，本周五是股指交割日，又是冬至节气，可能会出现调整。

　　消费股存在补涨机会

　　《大众证券报》：尽管指数见底时间在12月4日，但多数周期类板块的见底时间早于大盘，近期部分调整较为充分的医药股、旅游股、食品饮料股未来是否有机会？

　　李哲明：未来机会是有的，但只能说是补涨的机会。从现在到今年年底明年年初的时候，这些板块预计还是配角。从周二盘面上来看已经有部分轮动了，早盘银行股回落之后，酿酒板块以及其他一些非周期板块已经在补涨，这个特点也是这轮反弹行情经常出现的。补涨的股票可能会在最近这一、二天表现得比较凶猛，因此在震荡期间，投资者对于前期涨幅比较小的个股可以关注，但需要注意的是，这些个股更多的还是短线炒作。毕竟这些板块从基本面来看还是受到限制的，比如医药股，虽然这个阶段调整了，但从估值来看仍然偏高。

　　王杰：本轮反弹行情应该是确定中级别反弹，原因在于：反弹始于各大指数均如期创出新低之后，调整相对比较到位，因此反弹有据可循。近期，调整力度较大的有医药股、旅游股，以及食品饮料板块中的部分个股，但这很可能是由于其在年中下跌行情中的抗跌所导致，类似于补跌的态势。不过，这类消费行业符合中央经济工作会议中提到的扩大内需的要求，未来应该仍然会有机会。包括酿酒股，在经历了“塑化剂”风波之后，短期的技术性反弹可能也会出现。

　　板块轮动有序进行

　　《大众证券报》：此前强势的房地产、银行、农机等相关个股，昨日出现回调，市场再现“煤飞色舞”，而从过往数据来看，有色、煤炭等资源品领涨，通常引领行情的开始，那么此时如何看待板块的轮动顺序？强者恒强，还是后来居上？

　　李哲明：这轮反弹与以往有所区别，大家对于经济的信心包括对政策的信心更多的是来自基本面的，从市场面这部分来看，上市公司业绩增速一直在下降，所以从业绩增长的角度来看就很难寻找到上涨的动力。目前来看市场增量资金的规模并不是很大。这也是为什么大家对市场预期还是偏谨慎的，觉得还是应该先从反弹看起，因此大家挖掘机会就从估值的角度来看，这也可以解释近期银行股的上涨。虽然大家都知道明年银行业绩增速高增长不再，但其估值是与国际接轨最近的一个，此外也与海外热钱流入后的投资方向有关。所以这轮反弹并没有从有色煤炭启动，尤其这两个板块与明年政策还存在抵触。明年强调经济结构调整，意味着会部分限制产能，而这两个板块都有产能过剩的现象存在。

　　王杰：本轮的反弹性质决定了热点板块轮动的特征。从完整的大周期来看，本轮反弹是针对3478点下跌以来的反弹。从几大权重板块来分析，金融板块、地产板块是在2009年前后见顶，有色金属板块、煤炭板块则是在2010年见顶。因此在当前的反弹过程中，金融板块、地产板块稍微领先，有色金属板块、煤炭板块发力在后。此外，房地产指数和金融指数已经站到了年线之上，资源类和消费类的指数还处于年线之下。上证指数在反弹中处于领先，要强于深成指数、中小板指数、创业板指数。因此反弹的初期“发起者”还是能够看得比较清楚。

　　“新四化”主题将轮番炒作

　　《大众证券报》：伴随着指数的上涨，行业板块轮动的同时，城镇化等概念热点也逐渐兴起。针对普通投资者而言，在选择投资机会的时候，应该注意哪些？

　　李哲明：虽然短期找股票仍然以估值为主，但不能仅从估值的高低来判断，还是要结合基本面。如果企业基本面比较好，未来成长也比较好，但估值在高位的话，建议还是回避。从明年来看，上市公司业绩很难在短期恢复，因此只能是估值恢复。未来市场反弹的热点预计还是与城镇化相关，但具体每天震荡还是会采取轮动的方式。

　　王杰：城镇化主题热点的崛起，是完全符合中央经济工作会议的指导思想的，这与纯概念性热点炒作有一定区别。个人预计，新四化的主题可能会轮番炒作，现在是城镇化建设和农业现代化，后面可能还会过渡到新型工业化和信息化的主题，即节能环保和智慧城市等题材。从市场的角度来看，关注新四化的热点，应当着重关注每个主题的龙头股走势，这样相对较易把握。如果坚定大盘的方向向上，指数型基金和杠杆型封闭式基金也是不错的选择。