光大证券：缺乏量能反弹幅度有限
上周沪指又经历了一次2000点的大考，虽然最终站在2000点上方，但成交量并未有效放大，热点也相对较为散乱。我们认为，四季度供求关系、资金季节性紧张等因素，可能引发股指回落，但将给关注基本面的投资者带来介入机会。
11月汇丰PMI初值为50.4%，创13个月新高，是一年多以来首次重返荣枯线50%上方，新出口订单指数7个月来也首次回到50%以上的增长区间。虽然用电量等数据仍未见显著好转，但宏观数据结构性反弹已经出现，去库存后带来的基本面季度企稳已逐步明确，这些数据也是支持9月份以来股指波动相对平稳的主要原因。
考虑到食品和地产价格的环比反弹，货币政策延续原有节奏的概率较大，明年一季度前难以出现显著放松。同时，城镇化建设的方向已定位为中国经济增长的新引擎，但具体的目标和方法仍待确定，财政政策短期大幅加码的可能性不大。对于A股市场来说，供求关系和证券保证金资金流向理财产品等问题亟须解决。
经济政策的启动时机仍未明确，导致市场人气低迷，长线资金仍未有显著入市迹象。在没有显著外力支持的环境下，股指仍有考验2000点支撑的需要，除事件型主题投资机会外，高送转、重组、现代农业、电力等板块的结构性机会值得关注。
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