开源证券：反弹一波三折 两市重挫
上周五欧美股市受QE3激励均创5年新高；今日各媒体头条登出王岐山副总理讲话投资者保护应放在股市发展突出位置；IPO发行批文罕见空窗两周：证监会最新披露的首次公开发行在审企业情况显示9月以来没有IPO企业获得发行批文。这意味着来自IPO 的资金分流压力短期内大大降低 ，也显示出IPO的三大重要关口预披露 、发审会 、发行批文已全面收紧 . 理应说 A股获得难得的国内外有利环境和资金面的休养生息机会。
但是黑周一又现，截止收盘，沪指报2078.50点，下跌45.35点，跌幅为2.14% ，成交624.6亿元；深成指报8483.69点，下跌256.36点，跌幅为2.93% ，成交606.9亿元。板块方面，仅黄金概念板块上涨，机械、运输设备、地产、券商、保险、水泥、化纤、环保等板块跌幅居前 . 个股方面，近9成个股下跌。午前沪指跳水跌破此前强支撑30日线，继而跌破2100 点整数关口 ，午后跌破20日均线。
从技术面分析，沪指上方60日线作为重要均线始终压制大盘，而经过近3年阴跌的A股积重难返做空力量形成惯性，若不及时突破必引发空方掼压。由于9月7日大涨后整整一个星期量能无法放出，错失突破时机，招致投资者再次杀跌。
从基本面和消息面分析，人民日报刊登文章，经济增速回到 8% 以下，转型迫在眉睫，对市场心里产生压力 . 限涨令重现南京楼市，令房地产龙头重挫，地产拖累金融领跌市场 . 还有大小非解禁潮也如影随形压制股指。但根本原因恐怕是中日东海问题，尤其是今天 9月17日市场比较敏感 ，但是它超出资本市场范畴，我们不做阐述。后市走势从根本上不取决于技术面，而是基本面因素 . 综合考虑我们并不因今日阴线而绝望 .本轮反弹从内因看，在经过了数月持续下跌后，累计跌幅接近20% ，多头能量被极度压缩 ，加上2000点整数关作用，具备了很强的反弹修复要求。从外因看，发改委连续推出新的基建项目，稳增长再度强化，政策微调力度加大，加之欧洲央行护盘欧债，美国宣布QE3注入流动性 ，都为A股走强提供催化剂。
股指经历上周强劲反弹后，呈现调整态势。虽然受到美国QE3消息影响股指高开，但全周依然维持小幅盘整 ；A股并未出现 “ 狂欢 ”，相对平淡的表现令股指走势扑朔迷离 . 但综合而言 ，
我们依然不改股指上行趋势的判断 . 本轮股指反弹的内因是超跌 ， 管理层稳增长实质性举措是诱因，而美国QE3 助推有色金属板块金融属性提升等累积效应奠定了反弹基础。短线来看市场全面反弹的难度较大。具体配置上 ， 建议投资者重点关注总理讲话促进投资合理增长政策相关的基础建设 、大消费 、节能环保 、中报超预期增长 、政策利好驱动等行业的结构性机会。
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