申银万国：大盘短线仍有超跌反弹
盘中特征：
周二沪深股指先盘后涨，沪强深弱。上证指数收于2073.15点，上涨17.45点，涨幅0.85%，成交421.0亿元；深成指收盘8400.36点，下跌1.79点，跌幅0.02%，成交502.3亿元。两市成交量较周一萎缩103.51亿元。23个申万一级行业指数多数上涨，其中黑色金属、电子和金融服务等板块领涨，食品饮料和房地产等板块领跌。终盘两市1836只上涨，143只平盘，564只下跌，其中黑化股份，宝钢股份等24只个股涨停，春晖股份1只个股跌停。
后市研判：
周二股市弱势盘整后在石油石化、银行、钢铁等权重股带动下探底回升，短线仍有超跌反弹动能，但需量能配合温和放大。
中报收官，不确定性将缓解，政策预期有望再起，但向上动力有限。上周汇丰PMI初值的意外大幅走低给市场带来较大打击，对本周末的官方PMI和汇丰终值，投资者预期应该已经降低。本周不确定性有望逐渐缓解，不过向上动力可能依然有限：首先，随着中报披露落幕，近期市场一直反映的业绩风险释放可能告一段落，当然最后一周也有可能因整体预期调整而动荡加剧；第二，自国务院房地产调控督查组返京，调控加码担忧一直压制市场，按此前预期本周将有定论，多位督查组成员称暂时不会出台新政；第三，继浙江调研后，温总理周末赴广东调研，称“稳增长是下半年经济工作的重点任务，是做好其他工作的重要基础。要进一步加大宏观调控的力度，着力提高政策的针对性和有效性”，接连调研东部发达省份反映中央对经济下行的担忧可能有所加重，周小川行长日前也称“经济增长下行压力仍较大”，另外全球市场也都对本周五伯南克的讲话充满期待，不过，即使政策预期再起，若无实质性政策出台，仍难提振市场信心，向上动力依然有限。
权重股企稳提振大盘，“大限”的逐步解禁将压制市场风险偏好水平回升。上周小盘股、题材股领涨，市场活跃度有所提升，但权重股持续疲弱下个股行情难以走远，本周市场破位后，周二午后石油石化、银行、钢铁、券商等权重板块企稳回升提振大盘，不过权重股的持续性仍有待观察。自7月起，09年IPO重启后的“大限”陆续解禁，尽管目前的12只解禁股尚未遭减持，而且有些大股东追加承诺，但随着解禁股的增多特别是之后创业板的加入，仍将给市场带来压力，压制风险偏好的回升。
短期仍有超跌反弹动力，但仍需量能持续配合温和放大，2100点成为阻力。周一市场破位后周二上午再创新低，已接近下降通道下轨，但从周二走势看超跌反弹依然偏弱，仍然受制于量能不足。从月K线看，05年之后尚未出现过连续四根阴线(即使08年大跌)，8月开盘2101点，本月最后一周关注2100点的得失，但2100点阻力较大，真正收复还需要量能持续配合温和放大。
操作策略：
控制仓位，适量参与局部热点。
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