方正证券：市场或现技术性反抽 忌追涨
7月16日，沪深两市放量暴跌，沪指再度刷新半年以来低点。截至收盘，上证指数收报2147.96点，跌37.94点，跌幅1.74%，成交627.15亿元；深证成指报9540.89点，跌251.60点，跌幅2.57%，成交712.48亿元；中小板指数报4374.69点，跌166.52点，跌幅3.67%，成交286.50亿元。盘面上看，板块全线飘绿，个股现跌停潮。对此，方正证券发布策略研报对“跌停潮”的原因进行了分析，并提出了后期投资策略。
原因：
研报称，在周末国内外消息面以利好居多的情况下，黑色星期一的再现超出了市场预期。研报认为造成周一市场大跌，将近百股跌停的原因之一在于部分上市公司业绩不佳，原因之二在于新股发行减缓预期破灭。由于周一市场大跌将严重影响市场信心，这样后市挑战2132前期低点的概率大增，虽然从市场大的趋势来看2132本身并无太大意义，但是对于阶段性反弹行情来说，市场进一步下调则意味着其脱离了近日市场形成的震荡区间，这样方正证券近日期望的市场在此位置反复震荡构筑阶段性底部的说法将不成立。在基本面上，对通缩的担忧是市场下跌的主要因素，但这主要影响的是市场趋势向下，在国内外暂无太大负面消息的情况下，其对阶段性行情的影响并不大，因此当前其更为关注市场内在调整要求，而周一市场的下跌可能导致内在调整要求进一步释放，这样尽管短线来看接下来市场跌幅将会减缓，后半周市场存在反弹要求，但需谨防市场运行区域进一步下移。
策略：
研报指出，正如其对本周大盘“V”型走势判断，今大盘再度出现“黑色星期一”走势，尽管指标股竭力护盘，但个股大面积跌停出现，重挫了市场人气，两市总成交量较前一交易日有所放大，表明市场恐慌情绪出现，场内资金开始涌出，没有赚钱效应使市场信心基本丧失，对强势股未来补跌将给大盘造成伤害的恐惧使市场不敢预测底在何方，场内资金获利了结、止损出局加速了市场下探走势，盘中每一次微弱反弹都成为减仓时机，这就是近日盘面主要特征。
从技术上看，昨沪市再创调整以来新低，走出“一阴吞四日”的穿头破脚走势，创业板、中小板、深综指等破位运行，深成指加大了补跌步伐，这些特征表明市场开始加速赶底，但其注意到，大盘各项技术指标出现底背离迹象，再加之市场超卖，大盘再度惯性下挫后，在2132点附近空方将遭到多方顽强抵抗，并将形成技术性反弹，反复震荡抵抗式调整还是近期主要运行态势。
从昨财政部公布的数据看，上半年国企利润同比下降11.6%，虽6月环比5月增长20.6%，但1-6月存货同比增长19.5%，高于1-5月水平，说明企业去库存压力依旧较大，成本费用增幅高于收入增幅，说明利润环比增加为季节性因素，企业实际经营状况依旧难乐观，上半年上市公司业绩状况将抑制市场估值空间，政策与经济的博弈，未来大盘机遇来自流动性实质改善与市场自我纠错。由于市场严重超卖，短线大盘再度惯性下挫后，将出现技术性反抽，“二八”现象将延续，研报依旧强调，政策底虽已明确，但市场底仍将反复构筑，非系统性风险继续释放。操作上，忌追涨，调整持仓结构，逢高减持前期强势股及垃圾股，逢低关注农业、物流、资源及错杀股，回避地产、医药与白酒。
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