中银国际：业绩下滑压力明显
中银国际：未来2个月资本市场将集中形成中期业绩的预期。我们预计A股非金融类公司上半年整体利润下降幅度将超过10%，且大部分行业的利润增速都将明显放缓，市场对半年报的预期需要进一步修正。尽管流动性的环比改善可能会形成一定的短期支撑，但难以对冲盈利下滑的系统性风险。我们对7月的市场走势较为谨慎，相对看好业绩确定性增长的消费类行业的配置价值。
受银行时点考核过后的流动性回补、通胀回落、货币政策放松、欧债冲击趋缓等多重因素影响，7月份流动性环境将出现一定的环比改善。不过经济并不会因此产生周期性的拐点，货币的有效需求依旧不足。不排除超跌之后的A股获得一定的短期支撑，但业绩下滑的压力更加明显。
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