中银国际：煤炭板块业绩可能下调20%
中银国际7月5日发布研报称，尽管5月底以来，煤价下跌13%，但库存去进程并不成功，截至7月2目前六大电厂库存重上29天的历史高位，秦皇岛港库存仍在900万吨附近。该机构认为除宏观需求疲弱外，进口煤、水电出力较大加剧了今年煤炭市场的供需失衡。煤炭供应方面并没有减少反而有明显增长，对未来煤价形成较大压力，而煤价离煤炭企业的成本线还差距较大，煤价有望继续杀跌。
中银国际预计2012年市场煤价可能会下跌12%，远超市场年初的预期，该机构可能会将A股煤炭公司盈利预测平均下调20%左右，调整后2012年市盈率将达到14.4倍，并不便宜。2012年行业净利润将同比下降。而且未来基本面的低迷程度仍有高于目前预期的可能，该机构认为A股煤炭板块的仍有一定投资风险，建议谨慎看待反弹，维持中立的评级。
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