申银万国：大盘尚无止跌企稳信号
昨日股市缩量盘整后尾盘跳水，上证指数失守2200点。权重股拖累大盘，强势股有补跌风险，弱势尚难走出。
近期指数连续破位下行，仍在弱势筑底阶段，尚无止跌企稳信号，但不必太过悲观。首先，连续破位下跌之后，尽管有技术性超跌反弹要求，但市场情绪悲观，反弹乏力，仍有探底风险，目前尚无明显止跌企稳信号。其次，权重股尤其是煤炭、有色、钢铁和银行等周期行业受较差的基本面压制，而题材股短线氛围浓厚，部分强势股存在补跌风险，短期结构性行情的操作难度加大。再次，根据资金面需求7月份有降准必要，预计之后流动性将明显改善，但其实更重要的不是银行间利率的回落，而是银行间流动性向实体经济的投放，尤其是中长期贷款占比的继续改善，6月份多数经济数据仍将趋好，经济三季度企稳，四季度回升，持续下跌的市场反映了较为悲观的预期，而市场运行的宏观背景有望改善，因此也不必太过悲观。（吴珊）
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