海通证券：下半年重点把握四条投资主线
⊙记者 钱晓涵
海通证券中期投资策略报告会昨日在郑州举行。着眼2012年下半年，海通证券认为，下半年A股市场将迎来向上行情。建议优先配置政策受益的铁路设备、工程机械、节能环保板块，以及受益制度变革的非银金融板块。
市场策略方面，海通证券将下半年行情形象地比喻为“风渐起，心随幡动”。第一阵风，为“稳增长”政策望驱动投资时钟转动。随着“稳增长”政策推进，投资时钟有望从衰退后期步入弱复苏阶段，估值和盈利由之前的“一升一降”变为“双升”。
第二阵风，制度变革有望吸引资产配置倾向股市。不断推进的金融改革强调金融服务实体，突出资本市场的直接融资功能，资本市场自身制度建设有助增强股市投资功能。房价、艺术品价格过去涨幅巨大，在地产被限购、艺术品市场出现疲态下，制度改革有望吸引大类资产配置倾向股市。
行业配置上，海通证券更看好二线蓝筹，建议投资者下半年主要把握四条主线。第一条主线，政策驱动的铁路设备、工程机械、节能环保。
第二条主线，周期波动中从早企稳到早回升的早周期行业。1－5月以地产、汽车为代表的早周期景气逐步触底，优于中游制造，但只是早企稳，下半年开始地产、汽车销量增速望跟随M1同比回升步入早回升。
第三条主线，消费结构升级方向的旅游、医疗服务。过去20年城镇化加速居民消费从生活用品的基本消费走向耐用品的舒适消费，未来将走向服务的享受消费。旅游受益于消费升级和新婚旅游增长，医疗服务受益于政策支持和老年化加速。
第四条主线，制度变革刺激的非银金融。新三板扩容二季度末有望迎来政策时间窗口，券商、园区类地产直接受益。深圳前海建设步入加速期，政策细则望驱动当地金融、地产。
（钱晓涵）
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