国泰君安：关注主题投资机会
5月份制造业PMI指数为50.4%，虽然在荣枯分界线上方，但较上月的53.3%出现了明显的回落，反映出实体经济需求疲弱，企业家对经济预期比较悲观的局面。此外，经济增速在今年也出现了明显的放缓，一季度GDP增速同比仅为8.1%。面对相对疲弱的经济形势，国家已经提出了“稳增长”的口号，并通过公开市场操作和调节存款准备金率等手段调节货币供应。政策有缓慢的小幅调整，但见效于实体经济乃至资本市场还需要一定时间的反映。因此，在基本面尚不稳固的时期，市场主要还是受到消息面和题材炒作所左右，这一点在前期的市场表现中非常明显。
鉴于消息面还是主导目前投资的主要因素，投资者可关注消息面变化和主题投资机会，但由于目前市场波动较大，板块轮动比较快，注意控制风险。从中期角度来看，下半年券商、地产以及新三板等板块预计还将有波段性机会，可继续关注，但不要追高，等待时机。（牛仲逸）
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