恒泰证券：辨明政策方向发掘投资机会
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中央高层在武汉调研时强调要把稳增长放到更加重要的位置，这意味着接下来整个政策重心向保经济增长的方向倾斜已经更加明确。而从目前的政策导向看，稳增长的措施也没有跳出政府投资和拉动内需的固有模式。
在政府投资方面，央行稳步释放流动性，主要是通过降低存款准备金率和财政存款的方式为市场提供相对宽松的货币环境。在民间的投资需求萎靡不振的情况下，政府只能自己动手。最近多部委联手启动了一批重大的工程项目，而且已经表态，接下来的项目审批速度会加快。如此一来，对于经济的拉动作用不言而喻。而注意一下政策动向： (1)铁道部刚刚获得银行2万亿的授信额度，同时引入民间资本参与铁路建设方面，还配套出台了提高铁路运费的政策来提高铁路投资的盈利空间; (2)第一条“疆电东送”投资项目开工，预示着停滞了一段时间的智能电网建设再次提速; (3)饮用水新标准出台，表示全国众多自来水厂设备的更新即将展开。从中不难发现，政策发力的重点主要集中在铁路、电网、环保等方面。一方面，这几个领域是国家十二五规划的重点建设项目;另一方面，这些项目也确实属于中央高层所说的事关全局的重大基础建设项目。另外，尽管近期没有出台涉及水利建设方面的政策，不过该领域也符合以上两个方面，相信政策不会遗忘。
看清楚了政策发力的方向，我们就比较容易把握里面的交易机会了。
在铁路建设方面，中铁二局是无可争议的龙头，也是铁路基建板块集体爆发时最先封住涨停的个股。在智能电网方面，许继电气是直流电气设备的龙头，同时有强烈的资产注入预期。在水利建设方面，中工国际成长性最佳，而且技术上已经突破一年多以来的箱体。环保方面，碧水源是污水处理的新贵、桑德环境是固废处理的龙头。
拉动内需方面，主要是节能家电补贴和家具以旧换新。节能家电补贴对家电企业而言，无疑让其再次进入增长快车道。从市场表现上看，小天鹅可算得上是本轮家电股的领头羊。家具以旧换新有望使相关企业复制家电企业的增长之路，从市场表现看，德尔家居更显龙头风范。
（原载于金融投资报）
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