方正证券：短线存在回抽蓄势要求
A股市场分析：
周三市场放量上扬，最终大盘以上涨42.12点收盘，涨幅为1.76%，报收于2438.44点。当日，两市总成交量为2082.2亿元，较上一交易日增加608.6亿元。收盘时，两市共19只股票涨停，1只非ST股跌停，另外ST股有66只跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的35.04%。从各板块的表现来看，周三各大板块涨多跌少，其中煤炭、有色、供水供气、黄金概念、磷化工、核电核能、锂电池、石油、生物制药、物联网等板块涨幅居前；而下跌的和涨幅相对较小的板块主要有ST板块、综合、酒店旅游、农业、造纸、纺织、酿酒、金改概念等。
节后首个交易日市场放量上扬，其中有色、煤炭板块再度成为市场上涨的领头羊，从历史经验来看，资源类板块的上涨往往说明市场做多热情较高，且其能激发市场人气，因此我们认为这些板块的活跃进一步验证了市场整体趋势向上的判断，其中“政策红利”是推动市场向上的重要推手。但是对于短线市场，按照我们上一交易日的判断，本周市场如果先选择冲高的话，那意味着存在回落风险，因为周末出台的消息对市场也存在一些利空成分，市场需要时间对此进行消化。另外目前指数离前期高点也仅40个点的距离，技术上存在回抽蓄势的要求。整体而言，我们对后市的观点是短线存在回抽蓄势要求，但不改趋势向上格局。
外盘评述：
美国经济数据平平，美股涨跌互现。欧洲方面，葡萄牙发售5亿欧元6个月期国债，平均得标利率为2.935%，超额认购率为4.1；同时还发售了10亿欧元12个月期国债，平均得标利率为3.908%，超额认购率为2.7。国债顺利发行，没有给市场带来冲击。美国方面，美国4月ADP就业人数增加11.9万人，而预期是增加17.7万，该数据创去年9月以来新低。本周最重要的事件是周五将要公布的4月份非农就业数据，经济学家平均预期4月份的非农就业人数将从12万攀升至16.3万。另外，美国3月的工厂订单环比下滑1.5%，环比降幅创2009年3月来最大，3月耐用品订单修正值环比下降4.0%，扣除飞机非国防资本耐用品订单修正值环比下降0.1%，这一系列数据均不理想。市场表现方面，道琼斯工业平均指数下跌10.59点，收于13,268.73点，跌幅为0.08%；纳斯达克综合指数上涨9.41点，收于3,059.85点，涨幅为0.31%；标准普尔500指数下跌3.51点，收于1,402.31点，跌幅为0.25%。
操作策略：
节后第一个交易日大盘在二线蓝筹股带领下、在石化、金融、地产指标股护盘下大幅上涨，“二八”现象继续演绎，两市总成交量大幅放大，既是市场因退市制度与新股发行制度改革新政出台进行大幅调仓、个股分化严重所致，也是市场对后市分歧较大所致。从技术上看，昨大盘放量平台突破，5日均线对大盘形成支撑，量能显示短线大盘有望挑战2450—2478点间压力，但能否有效突破，成交量是否持续放大是关键，但由于昨大盘处于超买状态，短线有震荡蓄势整理要求。昨汇丰公布的4月PMI终值为49.3，高于初值49.1水平，表明国内经济下滑态势趋于平稳，但连续6个月低于荣枯线，特别是就业创下37个月以来最大减幅、新订单进一步减少，也预示中小企业经营状况依旧不容乐观，内需持续疲软是主因；4月百城住宅均价环比、同比首次双降，房地产调控政策效果真正开始显现。一方面要扩内需扶持中小企业发展，另一方面需巩固房地产调控成果、抑制产能过剩，政策“微调”还是主基调，并带来结构性政策红利，进而产生结构性行情。我们认为，无论是之前金改概念行情，还是近期蓝筹股“二八”行情，皆为政策引导的结构性行情，而非系统性行情，个股因政策导向继续分化，大盘因政策面与消息面变化而变化，短线大盘则将以反复震荡的方式消化新政给市场带来的影响。操作上，继续调整持仓结构，继续回避或逢高减持垃圾股及前期涨幅过高股，逢低关注公用事业、交运、券商及有补涨要求低价二线蓝筹股。 (来源：方正证券)
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