映象财经

    6月21日6点，大雨。香港首富李嘉诚一如既往地在深水湾的家里做早操。

　　不久，一辆蓝色宝马汽车从他的深水湾豪宅缓缓驶出，门口多家媒体蜂拥而上。在外媒报道李嘉诚即将退休的消息后，李嘉诚淡定地坐在车上准备去长江中心开会，尽管他在6月20日已经透过发言人回应过退休的事情，但似乎还不够，他决定亲自出马。

　　大雨中他缓缓摇下车窗，精神抖擞地对媒体说，如果决定正式退休，一定会告诉大家。李嘉诚讲到，他最近做了体检，每样指标都很好，身体非常好。

　　“只要有一天能做事，就尽量做好事情，做应该做的事情。”李嘉诚对记者们说，即便自己退休，还会回办公室工作，也会继续担任高级顾问的位置。

　　这与6月20日外媒传出的消息并不违和。《华尔街日报》在当天的报道中引述了一位来自长江和记实业有限公司（00001.HK，下称“长和”）内部人士的话称，即将年满89岁的李嘉诚计划退休，尽管并没有确切日期，但很可能会是在自己90岁生日前；而且，李嘉诚已经跟他的智囊团透露了自己的退休计划。

　　随后长和发言人出面表示，李嘉诚过往都有提及退休计划以及他对长和副主席李泽钜领导集团的信心，李嘉诚身体健康非常好，现在没有确切的退休时间表，如果他决定了确切的退休时间表，将会正式公布。

　　接班的李泽钜更钟情海外领域 

　　早在2012年，李嘉诚就已经宣布了分身家的安排，当时，原本由其次子李泽楷持有的李嘉诚家族信托Li Ka-Shing Unity Holdings Limited的1/3股权转让给了李泽钜，令李泽钜持股量增加至2/3，剩下的1/3则继续由李嘉诚持有。这样的信托安排，让两兄弟明确了自己的分工。

　　长子李泽钜接手长和系上市王国，而李泽楷则获现金支持收购业务，至于他的第三个“儿子”——李嘉诚基金会，则由两个儿子共同打理。

　　2015年，长江实业和和记黄埔更宣布了大型重组方案，把两家公司的地产业务合并，成立一家长江实业地产有限公司（01113.HK，下称“长实地产”）；而另一家公司长和则接手所有非房地产业务，这样的安排让李嘉诚的商业王国更加清晰。

　　但拥有加拿大国籍、一直在海外留学的李泽钜在投资方面与李嘉诚有很大区别。他从未在内地生活过，对于内地的投资偏向于谨慎，而钟情于他熟悉的海外领域。而从长和近年来的投资来看，其很多交易都在海外的公共事业项目上，这些项目都有一些普遍的特点，就是回报率稳定。

　　随着这些项目逐步产生收益，长和对于海外项目的依赖程度越来越大。根据长和2016年年报，长和的EBIT（除息税前盈利）3%来自中国香港、12%来自内地，而有59%来自欧洲、5%来自加拿大，另外19%来自亚洲、大洋洲及其他。

　　相反，在过去的6年时间，李嘉诚旗下的很多内地及香港资产都被抛售，总套现金额达到了1700亿港元。2016年10月，李嘉诚计划出售旗下位于上海陆家嘴(23.430, 0.02, 0.09%)的世纪汇广场，定价为230亿港元；2014年8月，李嘉诚向内地房产企业出售和记港陆71%股权，总代价为38.29亿港元；同年11月，李嘉诚旗下亚洲货柜码头有限公司60%股权卖给中远太平洋(4.050, -0.02, -0.49%)（01199.HK）及中海码头发展，套现约22.16亿港元。2014年就像是抛售高潮，这一年的抛售项目达到了5个。

　　耀才证券研究部经理植耀辉称，李嘉诚在今年3月份业绩发布会时，就已表明随时可以退休，交棒给李泽钜，而他将会继续处理李嘉诚基金会的事务。植耀辉认为，长和系已经发展得很具规模，市场不会担心李嘉诚退休对股价造成影响。

　　植耀辉预计长和系会继续现有的发展方向。虽然管理层称暂时没有电能实业（00006.HK）和长江基建（01038.HK）合并的计划，但他预计未来还会有机会重组整合，因为两家公司业务相近，长江基建也需要电能实业的资金支持，作进一步的海外并购；而长和系的业务非常多元化、国际化，但他预期地产业务的重要性会越来越低。

　　减少地产板块 

　　尽管在重组后，长实地产的业务主要以地产为主业，但是实际上从公司策略来看，长实地产的业务完全不像长和系扩张得那么快。

　　李泽钜曾在投资者会议上表明态度——除了总部长江中心外，香港的物业都可以卖。

　　近年来，长实地产在拍卖土地方面的积极性非常低，自从香港2013年废除勾地制度，改为招标形式拍卖土地以来，其间卖出的118幅官地中，长实地产只投得一幅。而且，该地皮的规模只有6.8万平方英尺，对于长实地产来说，显得九牛一毛。

　　根据其年报，截至2016年终结算日，长实地产拥有可开发的土地储备约1.35亿平方英尺（约为1260万平方米），其中600万平方英尺（60万平方米）、1.25亿平方英尺（1160万平方米）及400万平方英尺（40万平方米）分别位于香港、内地及海外。

　　由于很多市场人士担忧1997年楼市泡沫重演，长实地产更积极在香港卖楼，在今年上半年卖楼超过1500套，套现逾250亿港元，主要来自北角维港颂及荃湾海之恋。

　　一名市场人士表示，做房地产的生意需要大量关系维护，对于性格内向的李泽钜来说，并不属于强项，加上房地产业务周期性强，所以这一块商业板块会偏轻一些。

　　莱坊高级董事及估价及咨询主管林浩文对第一财经称，香港的大型发展商土地储备很多，还有许多在建项目，不一定要透过拍卖拿地，他认为长实地产并不是完全从香港退缩，而其商业策略只是不会高价抢地。他说，其实港资地产商有许多拿地途径，比如说从政府拿地、土地改用途、收购及改建等。

　　顾及李泽楷 

　　实际上，市场上早有人质疑，李嘉诚对于两个儿子的态度似乎更偏向于李泽钜，为了保护两个儿子的关系，李嘉诚在6月21日一早被问及是否将所有事情交由李泽钜负责时，特意提到了李泽楷。“一直都是这样安排的，Richard（李泽楷）都有很多生意的。”李嘉诚说。

　　在李嘉诚的多次表态中，都不难看出他对于李泽楷的支持，“数字比你们知道的生意资产会以倍数计算，绝对不会少”。

　　而特立独行的李泽楷一直都在做自己想做的事情，更是资本玩家。1991年，他受父命回港工作，创立了星空传媒。此后还参与了电讯盈科的交易，通过行使手上的认股权、卖出套现等，让他几年赚了几十亿港元。

　　近年来，他对资产管理业务非常感兴趣。

　　2012年10月19日，他私人拥有的盈科拓展以21.4亿美元的价格，现金收购了荷兰国际集团（ING）位于中国香港、中国澳门和泰国的保险业务，并将其改名为富卫。富卫积极拓展业务至印尼及菲律宾，最近还进入了新加坡、越南和日本市场。

　　不难发现，本科学习计算机的李泽楷一直对高科技及电信行业有很大的兴趣。他在去年注资千万美元于持有《信报》的信托基金，以创办自媒体Stakk，而这个平台主要是以原创视频为主的新媒体，内容都是年轻人的话题，在脸谱（Facebook）获得点赞的数字达到67万。

　　除了李泽楷，李嘉诚基金会也是李嘉诚非常看重的部分。李嘉诚在2006年曾经称，自己在1980年成立了基金会，他是自己的“第三个儿子”，早已拥有不少的资产，他将全心全意爱护“他”，并相信基金会的同仁及家人一定会把自己的理念和心愿延续下去。值得一提的是，担任李嘉诚基金会董事的香港商界女强人周凯旋，与李嘉诚相识24年并为其打理基金会等事务，未来去向也颇为外界所关注。

　　香港商界总有许多传奇，但“超人”只有一个。从庞大的商业帝国退休，“超人”自会掂量轻重。