若要简单地判断红五月行情有没有，纯属是抛硬币游戏。技术分析三大假设前提中最后一条为：历史会重演，所以笔者为了提高判断的准确性，研究了近22年来A股市场5月份的行情走势与当月12月均线（也即年线）涨跌的关系：在当月12月均线上涨的情况下，红五月出现的概率为77.78%，在当月12月均线下跌的情况下，红五月出现的概率仅为30.77%。所以，笔者重点对12月均线进行了研究判断，从技术分析的角度分析有没有红五月行情。

　　从上证指数历年来5月行情涨跌情况统计表中可以得出（见附表）：

　　1，22年间，红五月K线出现了11次，占比为50%。

　　2，22年间，12月均线在5月处于上涨状态共有9次，同时出现红五月的次数有7次，占比77.78%。12月均线在5月处于下跌状态共有13次，同时出现黑五月的次数有9次，69.23%，出现相反的概率仅为30.77%。

　　3，偶数年出现红五月的次数为4次，占比为36.36%，单数年出现红五月的次数为7次，占比为63.64%。

　　4，5月份的12月线若连续2次出现上涨，说明当时为牛市，从该表中也可以看到牛短熊长。

　　5，若5月的12月线出现上涨，则指数须在2097.82点之上（4月的12月均线点位），那么此时出现红五月的概率为77.78%。若指数在2097.82点之下，那么5月的12月线出现下跌，出现黑五月的概率为69.23%。

　　从月K线可以看出：（1）目前指数依旧在2013年6月因市场“钱荒”影响形成的大阴月K线实体中震荡盘整；（2）当前的5月均线与10月均线、20月均线依旧处于空头排列状态，指数处于5月均线之下；（3）2014年2月和4月的月K线出现长上影，且实体较小，显示上方卖压依然比较沉重，并且指数在3月、4月均一度击穿了2000点。

　　综合以上分析，笔者认为在5月剩余的10个交易日里，指数站上2100点的可能性不大，还将继续向下寻找支撑，12月均线在5月出现下跌的可能性较大，红五月出现的概率仅为30.77%。需要注意的是，若是管理层突然发布重大利好政策，导致5月的12月均线出现上涨，那么红五月出现的概率为77.78%。这种可能性是有的，但笔者认为概率不大。

    （《证券市场周刊·红周刊》特约作者太原李成强）