周四午后部分大盘股集体异动拉升，推动沪指打破震荡格局一度上涨近2%.但与此同时，早盘居于领涨地位的中小盘股却冲高回落，利好挤出效应凸显。这一现象表明，利好的脉冲刺激并未改变市场的结构性特征，投资者需提防指数"虚涨"效应。

　　盘中大盘股异动，主要缘于一则消息的刺激：沪港股票市场交易互联互通机制试点获批，试点初期，沪股通的股票范围是上证180、上证380的成分股，以及上交所的A+H股。由此影响，沪市的相关A+H股集体大涨。但奇怪的是，沪指大涨，创业板、中小板等指数却相继回落，此前权重与题材的跷跷板节奏再次延续。

　　其实就利好消息本身来说，既突然却并不意外。近两年来，由于创业板等小盘股的持续火爆，深市交投赶超沪市。沪深两市的利益不均倒逼上海加快市场改革，无论是新兴产业板、优先股试点、还是上市地自由选择，还是周四推出的沪港互通，都反映出高层激活上海市场的意图。同时，随着IPO重启临近，监管层也需要提振蓝筹以稳定大盘。

　　但我们广州万隆认为，由于IPO排队堰塞湖依旧严重，投资者信心不足，且市场仍然以存量资金博弈为主。即使大盘股受提振，资金从题材股撤出回流沪市，但利好的实质性有限，只会强化市场的结构性特征、而非系统性机会的来临。而对于投资者来说，手中无好股，则盈利难度依然较大。

　　因此，紧抓主线深度挖掘个股，不仅是当前也是未来较长时期的重要课题。投资者唯有紧跟主力的炒作逻辑，以改革转型、政策导向、事件驱动、产业资本运作等为方向，才能踏准节奏掌握主动。

　　我们认为，一是市场化并购重组主线，该主线不仅获得国务院出面推动，还具备化解IPO堰塞湖、激活市场存量资金的深意，炒作或贯穿全年；二是如地产、银行等部分超跌蓝筹，包括上述港沪互通的A+H概念，存在局部反弹机会；三是利好反应未充分未被爆炒的转型产业题材，仍具备反复的小波段炒作机会，值得投资者挖掘布局！