在连续2日走阳后，周四上证指数虽然高开，但是最后以0.74%的跌幅收尾。从盘面上看，前期大涨的地产股回调领跌大盘，摘帽概念股跌幅紧随其后，京津冀板块退潮。彩票、安防、大数据等板块涨幅居前。中投证券分析师蒋劲松表示，短期大盘将继续维持震荡，在目前的走势下，建议投资者轻仓位操作，以高抛低吸为主。

　　上下空间均较为有限

　　从消息面来看，2日国务院常务会议明确了三项经济推进措施，包括发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围。铁路基建板块虽然3日早盘表现抢眼，但午后出现明显回落，对上证指数贡献有限。

　　在蒋竞松看来，近期大盘将继续维持这种震荡。“3月下旬以来，政策兜底与经济下滑在不断博弈，大盘将继续波动，向上和向下空间都不大。”蒋竞松说。

　　蒋竞松指出，今年1月、2月经济数据都不是很理想，透露出经济下滑的事实。因此从3月下旬以来，管理层就不断出台维稳政策，如QFII持股比例提高、房地产政策放开等。在房地产板块的带动下，大盘出现了一波反弹，但反弹幅度不是很强。

　　4月1日下午住建部召集了50家开发商开座谈会，传达现价等调控证券将在2014年持续的精神。蒋竞松说：“这暗示房企不要太乐观。未来在京津冀可能会对房地产放松，但是涨幅较大的一线城市还会实行调控。市场对房地产板块的炒作热情被打断。”

　　而且从资金面来说，央行已连续2个月来实施正回购，市场资金面偏紧。但是在货币政策上，又偏于宽松，近期传出央行将下调存款准备金率。蒋竞松指出：“一松一紧的配合，让大盘不会快速暴跌，当然大幅上涨的可能性也很小。市场目前观望情绪浓厚，大盘指数震荡前行的概率较大。”

　　比较值得注意的是，创业板指数和中小板指数回调的趋势已经很明确了。3日创业板在盘中一度冲高上扬，但最后依然没有守住，最后报收1326.18点，下跌0.14%；中小板指数虽然有所上扬，但是幅度较小。两个板块指数均进入下滑通道，首度跌破半年线。

　　短线操作轻仓为主

　　大盘扑朔迷离的走势，也让操作更为困难。在目前市场观望情绪较浓厚的时候，蒋劲松建议投资者最好轻仓操作，高抛低吸。“对大盘后期走势，投资者不要过于乐观和过于悲观，后续要看经济数据。”蒋劲松说，“此时可以选择逆势操作，在大盘反弹了2-3天，涨不动后，减仓；然后在大盘下跌2-3天，跌不动后，加仓。仓位也不要过重，最多在四成左右。”

　　蒋劲松表示，目前大盘在探底过程中，IPO也存在一些问题，加上房地产板块的下跌，风险较大。而且从京津冀概念的炒作来看，现在部分企业外迁已成事实，但市场上资金很快获利兑现出来，也表明了资金对于后市的担忧。

　　而且大基金的减仓尚未结束，前段时间大基金的仓位在九成左右，现在要调整到八成，后期还会继续减仓。蒋劲松道：“加上近期市场成交量较小，投资者最好谨慎操作。”

　　蒋劲松建议可以关注一下家电和食品饮料板块：“这两个板块安全边际较高，相对稳健一些，家电行业2月份、3月初的销售数据都在好转，奶粉行业受国家政策扶持。”虽然蒋劲松也看好汽车板块，不过他指出，未来环保将有可能纳入地方政府考核范围，杭州的汽车限购，将有可能促使各地限购政策出来，对汽车行业是一个利空。