导读：从中报的情况看，大部分食品公司利润水平得到改善，主要是原料成本带来的，但销量表现较好的并不多，大部分和经济相关度高的品类都显示出这个特点，随着原料成本走高，大部分食品公司的业绩将有一定压力，品牌力强，所在行业竞争格局好的公司受到的影响较小。我们预计食品饮料板块在未来一段时间将有可能与大盘走势基本持平。

　　上周大盘开始反弹，食品饮料板块跑输大盘。上周大盘反弹，周涨幅0.92%。食品饮料板块，跑输大盘0.84个百分点，涨幅0.09%。在我们跟踪的食品饮料个股中，上周三元股份、双塔食品、恰恰食品涨幅居前；跌幅居前的是山西汾酒、老白干酒和水井坊。

　　板块走势及公司推荐。从中报的情况看，大部分食品公司利润水平得到改善，主要是原料成本带来的，但销量表现较好的并不多，大部分和经济相关度高的品类都显示出这个特点，随着原料成本走高，大部分食品公司的业绩将有一定压力，品牌力强，所在行业竞争格局好的公司受到的影响较小。我们预计食品饮料板块在未来一段时间将有可能与大盘走势基本持平。酒类板块：近期为酒类消费淡季，同时政府对三公限酒的政策持续执行，目前酒类销售仍处于较为低迷的状态，预计短期仍将处于窄幅震荡之中；非酒食品板块继续推荐新品创新的代表：光明乳业和中炬高新，以及业务大反转的恒顺醋业和南方食品。同时建议开始关注双汇的超跌机会。

　　行业及公司信息点评：恒顺和中炬高新的中报一枝独秀。恒顺醋业2013年中报点评：主营毛利率提升超预期，攻，守，巧兼备逻辑被证实；中炬高新2013年中报点评：调味品主业傲视群雄，戴维斯双击继续发力。厦门蒙牛伊利旺旺液态奶集体上涨；自然之宝营养加油站进驻7-11京津便利店；“乡巴佬”过期食品改头换面再出售，揭秘温州造假黑色产业链。

　　他山之石：站在欧洲之巅的德国乳制品行业。

　　风险提示：经济增速下滑导致产品销量下降，三公限酒政策继续影响高端白酒销售。食品安全风险。