A股上半年冰火两重天 下半年成长升级版
上证指数
如果用一个词总结上半年A股市场的表现，则非“两极分化”莫属：主板和创业板分别在全球股市中扮演“熊”、“牛”二角，周期板块与消费板块泾渭分明首尾相望，翻番牛股与腰斩熊股大量共存……造成这种局面的关键在于经济疲弱和结构转型，令传统板块的吸引力下降、成长股的稀缺性提升。目前来看，经济增长下滑的趋势还将延续甚至加强，因此，上半年成长的故事还将继续在下半年上演。不过值得注意的是，金融去杠杆正在令流动性偏紧成为常态，IPO以及解禁压力如影随形，中报业绩预期开始升温；这也意味着，下半年成长股的故事将在宏观压力和业绩大考之下上演“升级版”，即强弱分化，去伪存真。
上半年“两极分化”
在经济弱复苏和结构转型的背景下，“两极分化”成为A股市场上半年最为显著的特征。在全球主要指数中，主板和创业板分居跌幅榜和涨幅榜前列，大批牛股和熊股更是同步出现。
今年上半年，主板市场的上证综指和深证成指分别累计下跌12.78%和15.60%。而从全球主要市场指数来看，上半年绝大部分指数均跑赢沪深股指，只有埃及CMA指数和巴西IBOVESPA指数的累计跌幅大于沪深股指，分别为24.50%和22.14%。
与主板指数几乎熊冠全球形成鲜明对比的是，创业板指数上半年累计大涨41.72%，在全球指数涨幅榜上仅次于委内瑞拉IBC和日本纳斯达克股票指数，成为上半年全球第三大“牛指”。
除了风格指数出现巨大差异的同时，上半年行业板块也呈现分化格局。据Wind资讯统计，2013年1月4日至6月30日期间，按照总市值加权平均法，23个申万一级行业指数跌多涨少。其中，申万信息服务、电子、信息设备和医药生物板块的累计涨幅居前，分别上涨24.88%、22.17%、19.13%和19.01%；而申万有色金属、采掘、黑色金属和建筑建材板块则跌幅居前，分别下跌29.51%、22.11%、21.30%和16.56%。
风格和行业的分化直接导致了个股的分化，上半年牛熊股皆层出不穷。具体来看，上半年共有32只个股涨幅超过100%，股价实现翻番；同样，也有32只个股跌幅超过40%，股价几乎实现腰斩。
分析人士指出，上半年之所以形成主板市场与创业板、周期板块与消费板块乃至个股之间的冰火两重天格局，主要缘于经济增长正在从传统投资拉动模式向新经济模式转型。在此背景下，传统周期行业不断遭遇资金冷遇，而小盘股凭借高成长预期，受到资金的持续青睐。
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