基金经理不敢轻言“底” 避险板块各执己见
上证指数
“这两天的隔夜拆借利率飙升给我一种不好的感觉，有种种不利因素压在A股身上，我觉得下半年跌破1949点完全有可能。”这是上周五时，一位有过大资金管理经验的基金经理和中国证券报记者交流时的看法。
一语成谶，仅仅几天之后，A股的惊天暴跌使去年确立的1949点底部在6月25日开盘即遭击穿，即使午后市场开始回升，但收盘后长长的下影线也让所有人感慨当日盘中上演的恐慌局面。
值得注意的是，目前不少基金经理仍然认为，尽管短期急跌可能不再延续，但中期市场不可乐观，下半年股市再创新低不是没有可能。
重重顾虑难消
有一位年轻的基金经理曾在4月时对中国证券报记者表示，A股出现系统性的下跌不是没有可能，而其中的诱发因素，或是在于经济超预期下跌，或是在于流动性超预期紧缩。
上周银行“钱荒”的景象历历在目，而央行面对银行间市场资金明显紧张的形势按兵不动，已印证了“流动性超预期紧缩”在悄然上演。不仅如此，一些投资人士还从其他方面分析了可能导致流动性紧张的原因。
一位资深基金经理表示，目前最为关注的是外汇占款可能存在的下降趋势。
“前一阵有消息说中国银行出现资金违约事件，尽管后来中行出来辟谣了，但我思考的是，为什么这一传言偏偏出现在外汇业务做得最好的中行身上？现在美联储要退出量化宽松，新的一轮美元周期就在眼前，美元走强将给新兴市场带来很大冲击，其中就包括热钱流出给国内经济带来的影响。所以外汇占款是不是在持续下降，是我最担心的一个大趋势。虽然我们好像有巨额的外汇储备，但是从结构来看，能够灵活运用的并不多，如果发生资本外流的危机，将是一个风险点。”这位基金经理忧心忡忡地说道。他认为，作为投资者，无法主宰大趋势，最好的办法还是在投资上保持谨慎态度。
还有基金经理表示，临近7月，各大上市银行将迎来中期股息集中发放的节点，银行所派发的红利并不少，这一笔支出或将加剧各银行的资金紧张。另一方面，在“钱荒”来袭和对“影子银行”的清理风声有所加强的背景下，地方政府积累的债务风险也影响了A股市场的稳定预期。
“我看这几天的股市有些过度恐慌了，接下来市场可能会有所回升，但从目前种种不利的情况看来，我对下半年的市场并不是很乐观，下一阶段会跌到什么地方去，还真的很难说。”一位投资人士这样总结道。
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