沪指周跌幅逾4% 八机构热议能否否极泰来
上证指数
多重因素打压大盘
主持人：上周市场破位下跌，周K线收出长阴。上证指数、深证成指和创业板指数周跌幅分别为4.11%、4.05%和3.99%。请问是什么原因导致市场出现大幅下跌？
新时代证券：上周沪深两市再次呈现破位大跌的格局。目前看，市场正在经历系统性风险的释放，且还没有结束的迹象，大盘空头弱市格局仍将持续。
从基本面看，上周来自国内外的利空消息不断涌出，对市场形成系统性风险。一是，国内经济不振、继续下行的态势越来越明显。二是，由于美国经济目前温和复苏，失业率继续下降，美联储退出QE的预期越来越明确。三是，新三板试点扩大至全国，同时7月份重启IPO已近在眼前，市场扩容压力加大，A股市场资金面将面临考验。
流动性方面，上周银行间出现少有的“钱荒”现象，大的商业银行也加入到借钱行列，市场资金利率全线暴涨，上周五市场隔夜利率再次大涨578.4个基点，报13.444%，7天利率上涨292.9个基点报11.004%，创下近两年来新高。市场预计资金面紧张之势还将延续到7月份。
民生证券：虽然利空因素导致了市场的下跌，但是更深层次的原因依然是基本面的情况。首先，6月份汇丰PMI初值为48.3%，继续回落，已连续两个月位于荣枯分界线下方。6月份的先行指标再次预示着，经济的下滑态势没有改变，说明企业生产依然较困难，代表企业生产活力的新订单指数也连续创下10个月的新低。内外需求疲弱、投资持续回落、出口几乎零增长等都说明经济企稳仍需时日。
其次，流动性趋紧，带来资金的挤出效应。5月份外汇占款缩水近八成、银行季末存贷比考核、存款准备金上缴以及红利发放等，都使得资金趋紧，资金利率连创新高，6月21日，央行通过定向逆回购的方式注资，释放了部分流动性，使得隔夜和七天利率开始下滑，但其余大部分利率依然继续上行，资金的趋利性再次显现。
最后，外围市场的下跌，使A股市场雪上加霜。美联储逐步退出QE，使全球市场普跌，资金加速流出新兴市场，抽血作用明显，这将长期改变资金的供求关系。
有技术性反弹需求
主持人：上周五沪深两市股指跳空低开反弹，市场氛围相对谨慎。沪指周线继续收阴，形成周线三连阴的走势。请问，从技术面来看，后市将如何发展？
申银万国：上周沪深股指都创年内新低，深证成指的周K线是四连阴，上证指数也连续三周收阴，6月份的杀伤力不小。虽然短期跌幅较大，理念上应该休整一番，但目前尚无止跌的明显信号。上证指数自5月29日2334点以来，震荡回落，期间几乎没有像样的反弹行情，也就是说多方放弃了抵抗。在5月份的低点2161点失守后，上周2100点也跌破，成交量缩减，空头的能量在逐渐释放，但反弹的能量较难汇聚。在尚未出现真正止跌信号之前，操作的难度较大，应适当控制仓位。本周上证指数阻力位2132点左右，支撑位2051点附近。半年线和年线相继失守，大盘趋弱。
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